20131124-浙商证券-房地产行业_2013年11月第4周周报-环比转正_同比收窄_成交现企稳_27页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

2013年11月第4周房地产行业成交数据呈现环比转正、同比收窄的态势，显示出商品房成交暂时企稳的迹象。44个重点跟踪城市整体成交面积为583.32万平方米，环比上升1.6%，同比下降0.35%。从城市分类来看，全国一线城市成交112.61万平方米，环比上升6.77%，同比下降9.49%；典型二线城市成交216.18万平方米，环比上升3.45%，同比上升7.1%；其他重点城市成交254.53万平方米，环比下降1.98%，同比下降1.77%。

主要观点

成交数据企稳：尽管全国一线城市和部分其他重点城市成交同比下降，但整体成交面积环比转正，表明市场出现一定的稳定迹象。
市场预期与政策影响：11月商品房成交走弱在市场预期之内，主要由于年末信贷额度收紧、刚性需求阶段性释放以及部分城市出台行政干预措施。
政策调控预期未消：尽管十八届三中全会相关文件已公布，但政策调控预期仍然存在，如房产税、不动产登记等，导致板块估值修复未能启动。
估值修复预期：未来房地产板块的估值修复仍值得期待，估值优势和良好业绩将是“防守反击”的基础。
投资建议：建议战略配置地产股，重点关注荣盛发展、金地集团、金科股份等个股。

关键信息

月度成交情况：截至11月22日，44个重点跟踪城市11月累计成交1858.29万平方米，同比下降6.83%；实现同比上升的城市有23个，占比52.27%。
年度成交情况：截至上周，44个城市2013年累计成交24027.92万平方米，同比上升14.59%，其中36个城市实现同比上升，占比81.82%。
区域表现：
- 北部区域城市成交95.36万平方米，环比下降3.51%，同比下降20.98%。
- 东部区域城市成交193.85万平方米，环比上升9.58%，同比上升7.2%。
- 南部区域城市成交110.85万平方米，环比上升10.75%，同比下降3.73%。
- 中西部区域城市成交183.26万平方米，环比下降7.59%，同比上升8.63%。
城市分类：
- 全国一线城市成交面积环比上升6.77%，但同比下降9.49%。
- 典型二线城市成交面积环比上升3.45%，同比上升7.1%。
- 其他重点城市成交面积环比下降1.98%，同比下降1.77%。
成交环比上升城市：25个，占比56.82%。
成交同比上升城市：22个，占比50%。

行业评级

房地产行业评级：看好
投资评级标准：
- 买入：行业指数相对沪深300指数上涨20%以上；
- 增持：行业指数相对沪深300指数上涨10%~20%；
- 中性：行业指数相对沪深300指数波动在-10%~10%之间；
- 减持：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下。

数据来源与说明

数据来源：各地房地局（及相关网站）、WIND及CEIC，由浙商证券研究所整理。
数据为初步统计，可能与官方数据存在差异，以官方数据为准。
区域分类说明：
- 北部区域城市：包头、北京、哈尔滨、石家庄、丹东、天津、长春
- 东部区域城市：杭州、南京、宁波、青岛、上海、苏州、温州、无锡、徐州、扬州
- 南部区域城市：东莞、福州、广州、海口、惠州、南宁、泉州、三亚、厦门、汕头、韶关、深圳、漳州
- 中西部区域城市：安庆、成都、贵阳、黄山、昆明、兰州、马鞍山、南昌、南充、武汉、襄阳、岳阳、长沙、重庆