20131124-广发证券-计算机行业_2013年周报第30期-O2O中的支付战争_13页_1mb

计算机行业2013年周报第30期总结

核心内容

本报告主要分析了2013年移动互联网时代O2O支付领域的竞争态势，重点聚焦于支付宝与微信支付在这一领域的战略布局和市场表现。同时，报告还涵盖了东华软件等重点上市公司的动态以及相关市场数据。

主要观点与关键信息

支付宝：与银泰合作，重启线下支付布局

• 战略合作：11月15日，银泰商业集团与支付宝达成战略合作，启动手机支付和会员系统合作。
• 线下覆盖：银泰37家实体商场已完成系统改造，支持支付宝钱包支付。
• 支付方式：支付宝钱包支持声波支付和二维码支付两种方式，其中二维码支付需要手动输入密码。
• 用户增长：支付宝手机支付用户超1亿，2013Q2活跃用户达4,460万人。
• 市场数据：Gartner预测2013年全球移动支付用户将达2.45亿，交易金额将达2,354亿美元；2013年“双11”期间，手机支付交易量和金额分别增长至4,518万笔和113亿元。
• 未来预测：支付宝钱包预计2014年手机支付交易金额将达1,000亿美元（约6,000亿人民币）。

微信支付：联手小米，小米3唯一预约购买支付渠道

• 合作方式：11月22日，小米手机3仅在微信内开放预订，并支持微信支付结算。
• 市场影响：预计通过微信支付渠道预约小米3的用户数量将超过1000万人。
• 生态构建：微信通过开放公众平台、支付和模式识别功能，加速构建平台化生态链。
• 用户数据：微信公众平台已有200多万注册账号，每日新增8,000个，信息交互量达亿次级别。
• O2O竞争：微信在O2O支付领域具有领先优势，其用户粘性和活跃度远超支付宝钱包，预计若完成线下商户布局，将反超支付宝。

重点跟踪上市公司动态

东华软件

• 事件：拟收购威锐达100%股权，交易作价58,300万元。
• 收购结构：现金支付30%，股份支付70%，股份发行价格为28.14元/股。
• 业绩承诺：威锐达承诺2013-2016年扣非净利润分别不低于5,300万元、6,360万元、7,632万元、8,777万元。
• 战略意义：丰富东华在电力行业的产品线，增强市场竞争力，同时受益于智慧城市的发展。
• 盈利预测：2013-2015年EPS分别为1.12、1.52、1.98元，对应市盈率分别为26.74、19.71、15.09倍，维持“买入”评级，合理价值40.5元。

风险提示

1. 宏观经济低迷：未来可能持续低迷，影响企业IT投入。
2. 人力成本上升：IT行业人力成本持续上升。
3. 市场推广风险：新兴领域如移动互联网的市场推广可能低于预期。

市场行情与估值

• 市场表现：图4展示了计算机板块与上证综指的对比。
• 板块估值：图5为板块估值水平对比。
• 盈利预测与估值：表1列出了重点跟踪公司2013-2015年的EPS及PE预测。

附录

• 大宗交易记录：表2记录了近期的大宗交易情况，包括交易价格、折价率、成交量等。
• 限售股解禁统计：表3展示了近期限售股解禁情况，包括解禁日期、数量、占比等。

分析师信息

• 惠毓伦：首席分析师，中国科学技术大学计算机辅助设计硕士，16年计算机、光电、集成电路、军工领域经验。
• 康健：分析师，美国南加州大学金融数学硕士。
• 黄亚森：分析师，东南大学电子硕士，曾从事微电子设计软件研发。
• 赵国进：研究助理，南开大学经济学硕士，2年C++软件工程师经验。

投资评级说明

• 买入：预期股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 地址：广州市天河北路183号大都会广场5楼，深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04，北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼。
• 邮政编码：510075（广州）、518026（深圳）、100045（北京）、200120（上海）。
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn。
• 服务热线：020-87555888-8612。

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