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白糖日报总结（2026年4月15日）

核心内容

本日报主要分析了白糖期货与现货市场的价格走势、库存情况、产量变化以及国际进口政策对国内市场的影响，同时提供了交易策略建议。

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主要观点

1. 期货市场表现

• SR09：收盘价为5,311元/吨，上涨0.45%，成交量309,763手，持仓量增加9,464手。
• SR01：收盘价为5,413元/吨，下跌0.06%，成交量23,209手，持仓量增加5,746手。
• SR05：收盘价为5,285元/吨，上涨0.17%，成交量60,230手，持仓量减少28,037手。

2. 现货价格

• 柳州：今日报价5,365元/吨，基差为80元/吨。
• 昆明：今日报价5,170元/吨，基差为-115元/吨。
• 武汉：今日报价5,720元/吨，基差为435元/吨。
• 南宁：今日报价5,330元/吨，基差为45元/吨。
• 日照：今日报价5,455元/吨，基差为170元/吨。

3. 月间价差

• SR05-SR01：价差为-128元/吨，涨跌12元/吨。
• SR09-SR05：价差为26元/吨，涨跌15元/吨。
• SR09-SR01：价差为-102元/吨，涨跌27元/吨。

4. 进口利润

• 巴西进口：ICE主力14.77元/吨，升贴水0.36元/吨，运费41.25元/吨，配额内价格3,913元/吨，配额外价格4,976元/吨，与柳州价差389元/吨，与日照价差479元/吨。
• 泰国进口：ICE主力14.77元/吨，升贴水1.12元/吨，运费18元/吨，配额内价格3,861元/吨，配额外价格4,899元/吨，与柳州价差466元/吨，与日照价差556元/吨。

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关键信息

国际市场

• 巴西出口：4月前两周出口糖和糖蜜41.23万吨，日均出口量为5.89万吨，同比下降24.03%。
• 产量预期：印度糖产增幅可能不及预期，但泰国和中国产量超预期增加，对国际糖价形成支撑。
• 制糖比：巴西即将开榨，预计制糖比将继续下调，国际糖价将底部震荡。

国内市场

• 广西糖产：近期公布的广西糖产大幅超预期，国内白糖处于压榨高峰期，库存压力较大，导致糖价有所下调。
• 云南糖产：云南预计糖产量较高，目前已有5家糖厂收榨，预计本周还将有1家糖厂收榨，4月20日后将迎来收榨小高峰。
• 天气影响：云南德宏、保山、普洱地区即将迎来降雨天气，可能影响甘蔗砍运。

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交易策略

1. 单边策略：预计糖价将底部震荡，国内糖价跌至当前价位后继续下跌空间有限。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：卖出看跌期权。

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数据来源与附图说明

• 图1-4：广西、云南月度库存与产量数据，反映当前供应情况。
• 图5-10：柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖9月基差、郑糖5-9价差、白糖5月基差、郑糖1-5价差，提供价格走势与价差分析参考。

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作者信息

• 作者：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资咨询证号：Z0014425
• 联系方式：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn

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