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贵金属早报总结 - 2022年12月16日

核心内容概述

本报告为2022年12月16日的贵金属市场早报，主要分析黄金与白银的市场表现、基本面数据、持仓变化及未来预期。报告指出，当前市场受欧美央行加息预期及经济衰退担忧影响，金银价格整体承压，但部分利好因素仍存在。

黄金分析

基本面

• 欧洲央行仍需“稳步大幅”加息，欧央行行长拉加德发表鹰派讲话，美元一度回落，金价大幅回落。
• 美国三大股指全线收跌，欧股全线下跌，国际油价下跌。
• 美元指数上涨0.94%，报104.61；10年期美债收益率下跌3个基点至3.455%。
• COMEX黄金期货下跌1.74%，报1787.1美元/盎司，整体走势偏中性。

基差与库存

• 黄金期货与现货价差为-0.77，现货升水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为4059千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线位于均线上方，盘面偏多。
• 主力净持仓为空，且主力空头增加，持仓偏空。

利多因素

1. 宽松预期明显升温，未来降息预期增强。
2. 通胀预期降温。
3. 经济悲观预期继续恶化，对金价有所支撑。

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品价格下跌，金价承压。
2. 各国央行紧缩进程超预期，抑制金价。
3. 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品下行。

逻辑与风险

• 主要逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧之间的平衡仍是金价波动的主要驱动。
• 风险点：地缘政治影响超预期、超预期宽松政策、疫情大范围蔓延。

白银分析

基本面

• 欧央行加息预期放缓，但未来仍将继续大幅加息，宽松预期降温，美元一度回落，银价回落。
• 油价处于高位，对大宗商品有一定支撑，但整体支撑减弱。
• COMEX白银期货下跌3.55%，报23.28美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货与现货价差为-30，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加167853千克，达1984921千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线位于均线上方，盘面偏多。
• 主力净持仓为空，但主力空头减少，持仓偏空。
• 沪银持仓仍为净多，但净多明显回落，多空持仓均减少。

利多因素

1. 油价高位支撑大宗商品价格。
2. 供应链紧张可能再次影响市场。
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱。
2. 通胀回落，大宗商品整体偏弱，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价下行压力增加。

逻辑与风险

• 主要逻辑：宏观环境改善与需求预期对有色金属的影响共同作用，银价将有所波动。
• 风险点：地缘政治影响超预期、加息进程超预期鹰派、疫情大范围蔓延。

今日关注数据

交易建议

• 沪金2302：405做空，406止损。
• 沪银2302：5320做空，5400止损。
• COMEX黄金2302：1787.1做空，1782止损。
• COMEX白银2303：23.28做空，23.155止损。

图表说明

• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元指数的负相关关系。
• 伦敦银现与美元指数：银价同样受美元指数影响。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率小幅回落，可能影响市场资金流向。
• FOMC利率点阵图：显示美联储对利率的预期，为市场提供重要参考。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓小幅回落。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓同样出现明显回落。

风险提示

• 报告基于公开资料及分析，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。