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贵金属早报-2022年6月14日总结

一、核心内容概述

2022年6月14日贵金属早报分析了黄金和白银的市场表现及未来走势。整体来看，黄金和白银均受到美联储加息预期升温、美元指数走强以及市场风险偏好的恶化影响，出现不同程度的下跌。同时，市场对经济前景和通胀情况的担忧持续，进一步压制了贵金属价格。

二、黄金分析

基本面

• 市场表现：受美联储加息预期影响，美元和美债收益率大幅上升，金价回落，完全回吐前日涨幅。
• 价格数据：COMEX黄金期货下跌2.95%，报1820.2美元/盎司；沪金2208上涨1.55%，报404.22元/克。
• 趋势判断：金价处于震荡回落状态，主要逻辑为美联储紧缩政策持续，金价支撑减弱。

技术面

• 基差：黄金期货与现货价差为-1.31，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单保持不变。
• 盘面：K线在20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头减少，整体偏多。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依然存在。
2. 俄乌冲突导致供应紧张担忧，通胀预期高位。
3. 经济衰退预期升温，对金价形成一定支撑。

利空因素

1. 避险情绪回落，金价支撑减弱。
2. 通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，金价承压。
3. 有色金属价格企稳，风险偏好回升，对金价支撑消散。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 美联储紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

操作建议

• 沪金2208：建议在395-400区间操作。

三、白银分析

基本面

• 市场表现：银价大幅下跌，受加息预期和风险偏好恶化影响，COMEX白银期货下跌4.15%，报21.02美元/盎司；沪银2212上涨0.32%，报4738元/千克。
• 价格数据：美元指数创20年新高，人民币继续贬值，银价承压。

技术面

• 基差：白银期货与现货价差为-43，现货贴水期货。
• 库存：白银期货仓单环比减少18422千克。
• 盘面：K线在20日均线下方，趋势中性。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头增加，整体偏空。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧较大。
2. 高通胀和供应紧张逻辑支撑银价。
3. 风险偏好有所改善，对银价形成部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪对银价支撑有限，随着情绪降温，银价将快速回落。
2. 美联储紧缩进程推动银价下行。
3. 有色金属全线回落，风险偏好恶化，支撑消散。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 美联储紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

操作建议

• 沪银2212：建议在4600-4800区间操作。

四、今日关注事项

五、市场逻辑与趋势

共同逻辑

• 加息预期升温：美联储紧缩进程加快，美元指数走强，对贵金属形成压制。
• 避险情绪减弱：地缘政治摩擦影响减弱，避险需求下降，金价支撑减弱。
• 经济担忧持续：通胀维持高位，经济衰退预期升温，对贵金属形成压力。

差异点

• 黄金：仍有一定支撑，主要来自经济衰退预期和地缘政治影响。
• 白银：受有色金属价格回落和风险偏好恶化影响更大，下行压力明显。

六、持仓数据

• 沪金：净多持仓小幅回升，多空持仓明显增加。
• 沪银：净空持仓，净持仓小幅回升，多空持仓均减少。

七、图表与数据参考

• 内外盘金银现货比：显示内外盘金银价格走势差异。
• 伦敦金现与美元指数：反映美元走强对金价的影响。
• 伦敦银现与美元指数：显示银价受美元指数压制。
• 美债十年期收益率：上涨20.6个基点，显示市场对通胀的担忧。
• SPDR黄金ETF持仓：反映机构对黄金的配置变化。
• 白银ETF持仓：显示白银投资趋势。

八、结论

整体来看，黄金和白银均面临较大压力，主要来源于美联储加息预期、美元指数走强以及市场风险偏好恶化。黄金仍有一定支撑，但涨幅有限；白银则因多重利空因素影响，出现明显下跌。投资者需密切关注美联储政策动向及地缘政治变化，谨慎操作。