20220527-瑞达期货-甲醇市场周报_供需格局基本持稳_期价或呈震荡运行_19页_1mb

2022年5月27日甲醇市场周报总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现区间波动运行态势，期价上涨2.97%，现货市场走势僵持，成交一般。供需格局基本持稳，短期市场或以震荡为主。下周供应端装置重启较多，需求端部分企业检修，但部分下游产量有望增加，市场预期有所改善。

主要观点

• 期价走势：郑州甲醇主力合约2209周度上涨2.97%，市场整体气氛有所转变，净多单增加。
• 库存变化：国内甲醇企业库存去库，港口库存小幅累库，华东地区库存增加，华南地区去库。
• 价差变化：华东与西北价差扩大至515元/吨，外盘与国内价差有所缩小。
• 基差表现：基差走弱至35元/吨，较上周下降19元/吨。
• 煤炭与天然气价格：煤炭价格持稳，海外天然气价格继续上涨。
• 产量与开工率：国内甲醇产量及开工率提升，进口量环比增加，进口利润回归正值。
• 下游开工率：传统下游开工率持稳，甲醇制烯烃开工率提升，但仍处于亏损状态。
• 期权市场波动率：甲醇期权20日波动率下降至28.56%，40日与60日波动率分别上涨至31.09%和38.15%。

关键信息

1. 期现市场

• 期价波动：郑州甲醇2209合约周度上涨2.97%，整体呈现震荡走势。
• 库存趋势：下周港口库存或止增转降，华东、华南去库幅度预计3-4万吨。
• 交易建议：建议在2700-2830区间交易，关注周三内地和港口库存变化。

2. 供应与需求

• 供应端：下周国内供应或依旧充裕，陕西焦化、新疆兖矿、同煤广发、大土河、山西悦安达等装置计划重启。
• 需求端：南京英力士预计恢复，但塞拉尼斯、山东兖矿、江苏梅兰等企业检修，醋酸与氯化物产量或减少；兰考汇通、心兴化学、鲁深发等装置重启或计划开工，甲醛与MTBE产量或增加。

3. 现货市场

• 国内现货价格：华东太仓主流价2840元/吨，西北内蒙古主流价2325元/吨，价差扩大至515元/吨。
• 外盘现货价格：CFR中国主港价格维持344元/吨，东南亚与中国主港价差缩小至65美元/吨。
• 进口情况：4月份国内甲醇进口量环比增加18.01%，进口利润转正至41.93元/吨。

4. 开工率与产量

• 国内开工率：本周国内甲醇开工率及产量均提升，产量为162.22万吨，环比增加2.65%。
• 国际开工率：国际甲醇开工率下降至75.88%，较前一周减少3.9%。
• 甲醇制烯烃：开工率提升至88.69%，但盘面利润仍为-490元/吨，亏损幅度缩小。

5. 期权市场分析

• 波动率变化：20日波动率下降至28.56%，40日与60日波动率分别上涨至31.09%和38.15%。

产业链分析

• 上游：煤炭价格持稳，海外天然气价格继续上涨，对甲醇成本有一定支撑。
• 中游：国内甲醇产量及开工率提升，进口量增加，进口利润转正。
• 下游：传统下游开工率持稳，甲醇制烯烃开工率提升，但利润仍为负。

交易提示与操作建议

• 关注下周内地和港口甲醇库存变化。
• 建议在2700-2830区间进行交易。
• 短期市场或以震荡为主，需关注供需变化及库存趋势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。