20171108-兴业证券-期权水晶球_指数现倒V型走势_投资者情绪维持乐观_8页_737kb

期权市场择时分析报告总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、于明明及研究助理王武蕾撰写，主要分析了2017年11月8日期权市场择时指标及市场情绪，并对短期市场走势进行了预判。

主要观点

• 市场情绪偏乐观：期权择时指标整体维持偏乐观预期，兴业期权水晶球择时指数为8分。
• 关键指标分析：
  • 波动率风险溢价（VRP_3）为-0.0014，处于安全区域。
  • 认购认沽期权波动率斜率（SKEW_O）为0.0425，表明市场对波动率的预期偏乐观。
  • △ SKEW_A为0.0038，显示波动率斜率略有上升，但整体仍处于中性区域。
• 标的走势回顾：当日标的低开高走，午盘达到日内高点，午后回落，最终全天下跌0.03%，50指数下跌0.07%，走势稳健但略低于水晶球指数预期。
• 短期预判：分析师小明对后市走势持偏乐观预期，认为市场情绪依然偏乐观。

关键信息

期权择时指标详情

期权成交数据（2017.11.8）

历史打分频数说明（隔日收益率）

• 备注：分值越高，第二天指数上涨的概率越大，但并非完全线性关系。极端值样本较少，代表性不足；指数趋势可能在随后一段时间表现，而非仅第二天。

结论

综合期权择时指标及市场情绪，当前市场整体维持偏乐观预期，短期走势可能继续温和上涨，但需关注后续波动率变化及市场趋势的进一步演化。投资者可结合该预期进行策略调整，但需注意市场风险，避免盲目乐观。

附录信息

• 联系方式：包括上海、北京、深圳及国际地区的销售经理联系方式，方便投资者咨询。
• 地址与传真：提供各地区销售地址及联系方式，便于联系。
• 业务负责人：涵盖私募及企业业务、证券与金融业务等不同业务板块的负责人信息。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

法律声明

• 本报告仅供公司客户使用，不构成投资建议。
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