20151220-中国银河-医药周观点_关注泛酸钙涨价_推荐亿帆鑫富_24页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档为银河证券医药研究团队于2015年12月20日发布的周报，内容涵盖投资观点、行业动态、行情跟踪、调研活动及近期研究报告。重点推荐亿帆鑫富，因其泛酸钙涨价带来投资机会。同时，分析了医药行业整体及子行业表现，并对政策变化、市场趋势、估值水平等进行了详细点评。

主要观点

一、投资观点

• 一周观点：

  • 亿帆鑫富被新增至激进组合，因其泛酸钙涨价预期良好。
  • ST生化继续上涨，累计涨幅达39%。
  • 市场波动加大，风险偏好可能降低，建议关注增长确定性高的公司。

• 中长期观点：

  • 投资策略为“破旧立新”，关注行业转型、国企改革、医改及企业内部变革。
  • 重点方向包括创新药、精准医疗、互联网医疗、连锁药店、养老等。
  • 坚守低估值行业龙头及资源稀缺属性的血液制品公司。

• 推荐组合：

  • 进攻组合：亿帆鑫富、ST生化、东富龙、佐力药业、博晖创新、三诺生物
  • 稳健组合：信邦制药、丽珠集团、红日药业、爱尔眼科、乐普医疗、恒瑞医药
  • 重点关注：亚宝药业、沃森生物、益佰制药、一心堂、华润万东、鱼跃医疗、尔康制药、通化东宝、香雪制药、老百姓、誉衡药业、和佳股份、汤臣倍健、浙江震元、联环药业、海思科、哈药股份、人民同泰、恩华药业、北陆药业、常山药业、双鹭药业、我武生物、益盛药业、康恩贝

二、基金持仓

• 基金医药股持仓比例连续两个季度提升，达到12.74%，高于2013Q1-2014Q3的平均水平。
• 基金持仓比例处于相对高位，表明市场对医药板块的偏好上升。

三、行情跟踪

• 行业行情：

  • 医药板块本周上涨5.32%，高于沪深300指数（4.43%）。
  • 年初至今医药板块涨幅达55.87%，整体表现优于沪深300。

• 估值跟踪：

  • 本周医药行业市盈率为49.40倍，较上一周略有上升。
  • 医药行业估值溢价率较2005年以来的平均值高5.24个百分点，处于相对高位。
  • 估值溢价率较2005年以来的平均值低34.47个百分点，处于相对低位。

• 子行业行情：

  • 生物医药子板块上涨5.32%，其中医疗器械涨幅最大，达7.21%。

• 个股行情：

  • 涨幅前十：亿帆鑫富（44%）、莱美药业（29%）、花园生物（28%）、海王生物（25%）、中牧股份（21%）、金达威（20%）、奇正藏药（20%）、三诺生物（7%）等。
  • 跌幅前十：通策医疗（-10%）、复星医药（-5%）、长春高新（-4%）等。

四、行业动态

• 药品注册申请撤回：

  • 食药监总局发布公告，82家企业撤回131个药品注册申请，撤回率偏高，反映企业数据质量控制问题。
  • 自查核查力度加大，有助于提升药品研发质量。

• 药物临床试验数据核查：

  • 食药监总局加强核查，要求各省局严格履行职责，建立长效监管机制。
  • 旨在提高数据真实性，推动行业规范发展。

• 食品药品安全信用体系建设：

  • 分三个阶段推进，包括顶层设计、数据库建设、信息共享与联合惩戒。
  • 有助于完善药品质量监督体系，提高监管效率。

• 互联网医疗发展：

  • 就医160成功登陆新三板，成为国内首家互联网医疗股份。
  • 互联网医疗正在重构医疗服务体系，未来将有更多企业上市。

五、近期研究报告

• 重点分析了2016年医药行业投资策略，强调“破旧立新”和“变中寻机”。
• 包括对龙津药业、昆药集团、华思科、恩华药业、通化东宝、丽珠集团、恒瑞医药、三诺生物、红日药业、华润万东等公司的点评。
• 聚焦业绩、战略转型、创新药研发、国际化拓展、医疗器械布局等。

关键信息

• 亿帆鑫富因泛酸钙涨价被重点推荐，涨幅显著。
• 医药板块整体表现优于大盘，医疗器械涨幅最大。
• 基金医药股持仓比例提升，显示市场偏好。
• 食药监总局加强药物临床试验数据核查，推动行业规范化。
• 互联网医疗发展迅速，就医160成为首家登陆新三板的互联网医疗企业。
• 医药行业正经历结构性调整，关注创新药、精准医疗、社会资本办医、国企改革等方向。