20170108-中国银河-纺织服装行业_行业趋势的判断是关键_关注环保与新模式_21页_2mb

纺织服装行业周报总结（2017年01月08日）

核心内容

2017年1月8日纺织服装行业周报指出，行业整体面临结构性变化，总量逻辑下机会较少，但结构性调整带来新的投资机会。行业趋势判断是投资的关键，重点关注环保政策和新模式转型。

主要观点

• 板块表现：超跌小市值个股（市值介于30-40亿）本周表现较强，而市值偏高的壳资源仍是下跌重灾区。新模式个股如南极电商和商赢环球表现亮眼。
• 投资主线：
  1. 制造类龙头中受益于份额提升和环保趋严的公司，如航民股份、联发股份、华孚色纺、百隆东方、孚日股份、鲁泰A、伟星股份。
  2. 涉及全球供应链整合的公司，如江苏国泰、商赢环球。
  3. 引进海外优质品牌或涉足大家居业务的公司，如歌力思、富安娜、森马服饰、海澜之家、跨境通、南极电商。
• 次新股及小市值个股：具备较大的股价弹性，市场情绪不佳时可能成为布局机会，特别是那些已明确转型方向的公司，如华斯股份、多喜爱、柏堡龙。
• 行业龙头：部分估值合理、基本面稳定的公司，如七匹狼、九牧王，具备长期持有的价值。

关键信息

1. 本周市场表现

• 1月开春组合：歌力思、跨境通、新野纺织、乔治白。
• 组合表现：单周下跌0.94%，行业指数上涨0.55%，组合跑输行业1.61%。
• 跨境通表现较差，单周下跌9.89%。

2. 行业重要数据

• 原料价格：
  • 328级现货周均价：15,788.50元/吨（-0.09%）
  • CotlookA：81.10美分/磅（+2.85%）
  • 长绒棉（137级）：21,550元/吨（-0.69%）
  • 进口长绒棉（美国PIMA2级）：29,062.75元/吨（+0.35%）
  • 美元兑人民币汇率：6.9230（-0.38%）
  • 粘胶短纤：16,700元/吨（+1.29%）
  • 涤纶短纤：8,395元/吨（-0.36%）
  • 氨纶20D：38,525元/吨（+1.38%）
  • 氨纶40D：30,825元/吨（+1.33%）
  • 32支纯棉普梳纱：23,120元/吨（-0.06%）
  • 32支纯棉斜纹布：5.67元/米（+0.14%）
  • 分散染料出口均价：6,142.70美元/吨（-1.35%）
  • 活性染料出口均价：6,541.68美元/吨（+0.35%）
  • 牛皮：75.00美分/磅
  • 上金所Au100g：265.37元/g（+1.24%）
  • 伦敦现货黄金：1,159.46美元/盎司（+2.19%）

3. 零售端表现

• 11月份：全国百家零售企业服装类零售额同比增长3.0%，50家大型零售企业服装类零售额同比增长1.9%。
• 1-11月累计：全国百家零售企业服装类零售额同比增长3.0%，50家大型零售企业服装类零售额同比增长1.9%。

4. 出口表现

• 11月份：纺织品同比增长4.18%，服装同比下降5.41%，鞋类同比下降1.06%。
• 1-11月累计：纺织品同比增长4.18%，服装同比下降2.67%，鞋类同比下降6.63%。

5. 上市公司动态

• 华孚色纺：非公开发行股票获得核准批复。
• 三毛派神：股份增持。
• *ST天首：终止重大资产重组。
• 欣龙控股：2016年度业绩预告。
• 浙江富润：开设募集资金专项账户，股东股份质押。
• 雅戈尔：出售银联商务部分股权，减持创业软件股份。
• 贵人鸟：拟注销控股子公司。
• 柏堡龙：全资子公司设立分公司。
• 嘉麟杰：股东股份被质押。
• 哈森股份：获得政府财政补贴。
• 棒杰股份：控股股东部分股份被质押。
• 跨境通：股东部分股份解除质押。
• 步森股份：减持公司股份。
• 摩登大道：临时停牌。
• 南极电商：与母其弥雅、胡美珍共同成立公司。
• 商赢环球：重大资产出售实施进展，股票停牌。

6. 公司估值与盈利预测

7. 评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

8. 覆盖股票范围

包括雅戈尔、鲁泰A、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺、潮宏基、探路者、星期六、梦洁家纺、搜于特、华斯股份、希努尔、红豆股份、嘉麟杰、奥康国际、浔兴股份、富安娜、伟星股份、美邦服饰、海澜之家、华孚色纺、嘉欣丝绸、森马服饰等。

9. 免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。内容客观公正，但不担保其准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。