20180605-光大证券-新三板计算机通信行业2018年下半年投资策略_网络部署逐步完善_行业应用多点开花_39页_5mb

新三板计算机通信行业2018年下半年投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了新三板计算机和通信行业的财务表现、产业趋势、资本市场动态以及六大细分领域的投资机会，并提出了三种投资策略，旨在帮助投资者识别具有潜力的企业。

主要观点与关键信息

财务回顾

• 计算机行业：截至2018年5月21日，新三板计算机行业共计1857家企业公布年报，累计实现收入2772.61亿元（YoY + 30.00%），累计实现净利润110.10亿元（YoY + 58.90%）。
• 通信行业：新三板通信行业共计241家企业公布年报，累计实现收入360.40亿元（YoY + 7.95%），累计实现净利润18.53亿元（YoY - 30.05%）。
• 市值表现：新三板计算机和通信行业市值最高的公司为神州优车，市值超过400亿元。
• IPO和并购情况：新三板计算机通信行业中，共有9家公司在IPO排队，83家公司接受上市辅导。

产业趋势

• 网络层：NB-IoT规模商用在即，产业链各细分环节厂商开始加速建设。
• 平台层：PaaS等盈利模式受到认可，数据组织产品不断创新。
• 应用层：行业应用落地进程加快，具体应用逐渐向“全场景”延伸。

资本市场动态

• A股：信息科技领域独角兽公司有望通过CDR方式回归A股。
• H股：港交所开放双层股权架构，同股不同权模式加速落地，小米赴港首试水。
• 新三板：“3+H”试点扶持新经济发展，未来三板公司无需摘牌即可申请港股上市。

六大细分领域投资机会

1. 云计算：

   • IaaS增长迅速，PaaS盈利模式受到认可，SaaS企业平均盈利能力较强。
   • 建议关注中建信息（IaaS）、优炫软件（PaaS）等。

2. 物联网：

   • NB-IoT商用在即，物联网产业链受益。
   • 建议关注利尔达、盛世大联等。

3. 大数据：

   • 数据组织产品不断创新，数据分析盈利水平待提升。
   • 建议关注优炫软件（数据组织与管理）、数据应用与服务相关企业。

4. 出行服务和车联网：

   • 车联网处于爆发前的战略机遇期，产业创新活跃。
   • 建议关注龙腾出行等。

5. 人工智能：

   • AI赋能传统行业应用场景，智能驾驶和智能教育应用广泛。
   • 建议关注中磁视讯、麟龙股份等。

6. 教育信息化：

   • 教育信息化2.0阶段，智慧生态构建成为重点。
   • 建议关注视源股份、新开普、新道科技等。

投资策略

策略一：产业思维选股

• 建议重点关注云计算、大数据、NB-IoT和教育信息化领域的相关公司。
• 推荐公司包括：
  • 云计算：中建信息
  • 大数据：优炫软件
  • 物联网：利尔达、盛世大联
  • 教育信息化：视源股份、新开普、新道科技

策略二：二级市场价值发现

• 选股标准为2017年净利润在3000万元以上，增速超过30%，属于创新层，股东规模超过20人。
• 推荐公司包括：
  • 盛世大联、钢银电商、凌志软件、华腾教育

策略三：Pre-IPO标准选股

• 按照港股、A股IPO企业的市值、收入、净利润等指标筛选。
• 推荐公司包括：
  • 港股Pre-IPO：中建信息、指南针、中磁视讯、麟龙股份
  • A股Pre-IPO：中建信息、指南针、中磁视讯、麟龙股份

风险因素

• 市场竞争日趋激烈。
• 政府财政投入不及预期。

重点公司介绍

• 神州优车（838006.OC）：积极拓展汽车产业链，建设全新人车生态圈。
• 用友汽车（839951.OC）：国内DMS龙头企业，布局汽车后市场。
• 百合网（834214.OC）：收购世纪佳缘，进一步奠定婚恋交友领域龙头地位。
• 钢银电商（835092.OC）：平台服务不断强化，供应链影响力稳步提升。
• 中磁视讯（430609.OC）：特殊群体帮教服务龙头企业。

图表目录（摘要）

• 图1：2017年新三板计算机板块收入Top20
• 图2：2017年新三板计算机板块净利润Top20
• 图3：2017年新三板通信板块收入Top20
• 图4：2017年新三板通信板块净利润Top20
• 图5：信息技术行业产业链架构
• 图6：“同股不同权”改革规范
• 图7：车联网定义示意图
• 图8：车联网产业链示意图
• 图9：2020年全球及我国人工智能应用层各产业规模占比
• 图10：教育信息化2.0目标
• 图11：2017年教育信息化公司营业收入Top10
• 图12：2017年教育信息化公司净利润Top10

表格目录（摘要）

• 表1：新三板计算机板块收入Top50企业列表
• 表2：新三板计算机板块净利润Top50企业列表
• 表3：新三板通信板块收入Top20企业列表
• 表4：新三板通信板块净利润Top20企业列表
• 表5：新三板通信和计算机行业市值表现Top30
• 表6：新三板计算机通信行业公司IPO情况
• 表7：2017年新三板计算机通信行业并购事件
• 表8：三大运营商NB-IoT建设现状
• 表9：中兴被美制裁事件时间轴
• 表10：11家受邀企业经营情况介绍
• 表11：新三板云计算行业IaaS类企业2017年营收、净利润数据
• 表12：新三板云计算行业PaaS类企业2017年营收、净利润数据
• 表13：新三板云计算行业SaaS类企业2017年营收、净利润数据
• 表14：新三板物联网行业网络层公司2017年营收、净利润数据
• 表15：新三板物联网行业平台层公司2017年营收、净利润数据
• 表16：新三板物联网行业应用层公司2017年营收、净利润数据
• 表17：新三板大数据行业数据组织与管理环节企业2017年营收、净利润数据
• 表18：新三板大数据行业数据分析与挖掘环节企业2017年营收、净利润数据
• 表19：新三板大数据行业数据应用与服务环节企业2017年营收、净利润数据
• 表20：新三板出行服务和车联网领域企业2017年营收、净利润数据
• 表21：新三板人工智能行业2017年营收、净利润数据
• 表22：计算机通信行业部分公司列表
• 表23：新三板通信和计算机行业二级市场价值发现选股列表
• 表24：港股Pre-IPO股票池
• 表25：A股Pre-IPO股票池
• 表26：神州优车历史财务数据
• 表27：用友汽车历史财务数据
• 表28：百合网历史财务数据
• 表29：钢银电商历史财务数据
• 表30：中磁视讯盈利预测