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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年12月25日）

一、国内市场分析

核心内容

• 市场表现：周一沪深两市出现反弹，中小创表现优于上证50，但整体市场仍偏弱。
• 板块热点：5G概念和房屋租赁概念表现较好。
• 成交量：两市成交量约2100多亿，市场成交低迷。

主要观点

• 政策影响：2018年中央经济工作会议结束，政策基本符合预期，短期内政策不确定性解除。
• 市场情绪：欧美市场圣诞假期休市，对A股影响较小。但年底资金压力较大，权重指数难以有大幅反弹。
• 操作建议：市场机会更多集中在主题性交易机会，稳健投资者参与反弹难度较高。建议以仓位控制为主，适量参与中小创反弹，重点关注科技类个股。

二、行业动态与点评

1. 天然气行业

• 价格波动：国内LNG出厂价升至5247元/吨，自12月6日起上涨近30%，创春节以来新高。
• 供需背景：寒潮天气导致天然气需求激增，供需缺口明显。国内天然气存在季节性供需错配。
• 受益企业：新疆浩源、胜利股份等。

2. 物联网与芯片行业

• 合作进展：阿里巴巴联合高通、联发科、瑞昱等23家芯片厂商推出内嵌AIiOS Things的芯片模组产品。
• 市场影响：产品将在天猫线上销售，预计推动物联网行业发展。相关企业包括日海智能、广和通、高新兴等。

3. 钾肥出口政策

• 政策调整：自2019年1月1日起，取消钾肥等化肥商品的出口关税，助力企业拓展海外市场。
• 行业利好：该政策对硫酸钾行业有积极影响，预计企业将加大海外销售力度。
• 相关公司：冠农股份、藏格控股。

三、宏观经济动态

政策动向

1. 民营经济支持：国务院常务会议强调支持民营经济和中小企业，放宽民间投资领域限制，加快民企上市和再融资审核。
2. 税制改革：国税总局表示将落实更大规模的减税措施，研究完善对小微企业和科技型初创企业的税收减免政策。
3. 市场监管：住建部部署2019年十大重点任务，包括稳定房地产市场、完善长效机制、防范市场风险等。

关税调整

• 进口暂定税率：自2019年1月1日起，对706项商品实施进口暂定税率；7月1日起取消14项信息技术产品进口暂定税率。
• 出口关税取消：对化肥、磷灰石等94项商品不再征收出口关税，以促进能源资源产业调整。

四、国际市场分析

股指表现

• 道琼斯工业指数：下跌2.91%
• 标普500：下跌2.71%
• 纳斯达克指数：下跌2.21%
• 原油：下跌6.03%
• 黄金：下跌1.06%
• 铜：下跌0.32%
• 大豆：微涨0.08%

主要动态

1. 美国财政部表态：对市场无异常，流动性无担忧。
2. 政府停摆风险：因特朗普与民主党在边境墙资金问题上僵持，部分联邦政府机构可能停摆，持续至明年1月。
3. 汽车关税政策：美国商务部长罗斯表示仍在考虑所有汽车关税选项，旨在纠正贸易失衡问题。

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