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证券研究报告总结：【卓越推】有色行业

核心内容概述

本期【卓越推】为信达证券发布的有色行业周度研究报告，主要围绕锌价走势、锡矿供应紧张、稀土行业整顿等市场热点进行分析，并为投资者提供股票推荐。报告指出，当前有色金属市场整体处于波动状态，但部分品种如锌和稀土表现出较强的投资潜力。

主要观点

1. 锌价强势上扬

• 截至2018年11月16日，LME锌价为2641美元/吨，较前一周上涨3.33%，是本期报告中表现最突出的金属。
• 锌价上涨主要受到市场供需关系改善以及政策利好等因素影响。

2. 锡矿供给趋紧

• 缅甸自2018年2月起锡矿出口量和矿石品位持续下滑，导致国际市场锡供应紧张。
• 印尼近期中断锡出口，其锡交易自10月26日起完全停止，进一步加剧了锡市场的供应压力。
• 锡价上涨趋势可能持续，对相关产业链企业形成利好。

3. 稀土行业整顿加强

• 工信部、发改委等八部委联合开展稀土行业专项督察，显示政府对稀土行业供给端的管控力度加大。
• 在市场低迷背景下，此次整顿可能推动稀土供给边际收紧，从而提振市场行情。
• 稀土板块有望成为未来3个月的结构性机会。

4. 有色行业产量数据

• 2018年10月，我国精铜产量同比增长9.14%，电解铝产量同比增加6.3%，原生铅产量增长3.48%，精炼锌产量增长4.99%。
• 但1-10月累计产量显示，部分金属如精炼锌产量同比略有下降，表明行业整体仍面临一定压力。

关键信息

1. 本期【卓越推】暂停

• 本期未推荐具体股票，可能是由于市场波动或信息尚未充分明朗。

2. 推荐公司列表

3. 风险提示

• 美联储加息超出预期：可能对全球市场产生冲击，影响有色金属价格。
• 全球经济复苏缓慢：可能导致金属需求疲软，影响行业景气度。
• 下游需求疲软：对金属价格形成下行压力。
• 金属价格大幅下滑：可能引发投资亏损。

分析师简介

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有丰富的行业研究经验。
• 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，具备扎实的行业分析基础。

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