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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦传媒行业，发布日期为2018年11月19日。报告指出，国家网信办近期加强了对自媒体平台的监管，要求平台履行主体责任，全面清理违规内容，维护互联网信息服务市场秩序。同时，报告提到本期【卓越推】暂不推荐股票，主要原因是当前市场环境和政策导向尚未明确，无法做出具体投资建议。

主要观点

• 政策监管强化：国家网信办持续加强对自媒体平台的规范管理，约谈多家主流平台，要求全面清理低俗、虚假、违规信息。
• 专项行动成效显著：自10月20日起，网信办联合有关部门开展自媒体清理整治行动，已处置9800多个违规账号。
• 新规即将实施：2018年11月30日起，《具有舆论属性或社会动员能力的互联网信息服务安全评估规定》将正式施行，进一步加强互联网信息服务的安全管理。
• 市场影响：政策的持续收紧将有助于净化网络环境，促进传媒行业健康发展，但也可能对部分企业造成短期压力。
• 投资建议暂不明确：本期【卓越推】未推荐具体股票，建议投资者关注政策变化和市场动态，待条件成熟后再进行配置。

关键信息

• 监管对象：包括腾讯微信、新浪微博、百度、今日头条、搜狐、网易、一点资讯等10家平台。
• 清理重点：涉低俗色情、标题党、谣言、黑公关、洗稿圈粉、违规广告、恶意引流等问题账号。
• 治理措施：修订账号注册规则、改进推荐算法、完善内容管理系统、健全制度等。
• 政策依据：《网络安全法》、《互联网新闻信息服务管理规定》、《互联网用户公众账号信息服务管理规定》等。
• 投资建议评级标准：
  • 股票投资评级：
    • 买入：股价相对强于基准20%以上；
    • 增持：股价相对强于基准5%～20%；
    • 持有：股价相对基准波动在±5%之间；
    • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
  • 行业投资评级：
    • 看好：行业指数超越基准；
    • 中性：行业指数与基准基本持平；
    • 看淡：行业指数弱于基准。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，信达证券研究开发中心总经理，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，研究领域涵盖能源政策、油气、煤炭、化工、新能源等。
• 温世君：研究助理，负责传媒行业研究，曾任职于央视发展研究中心，具备丰富的传媒研究与市场分析经验。
• 王上：研究助理，毕业于韩国成均馆大学新闻放送专业，自2016年10月加入信达证券。

风险提示

• 政策执行风险：若政策执行力度低于预期，可能影响行业预期。
• 市场竞争风险：互联网市场竞争激烈，可能对传媒企业造成压力。
• 投资风险：证券市场存在价格波动风险，投资者需自行承担投资风险。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析师在报告发布日的判断，不构成投资建议。
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