20170612-川财证券-石油化工行业周报_加油站打折促销_中石油_中石化继续销售端改革_13页_1mb

川财证券行业周报总结：石油化工行业

核心内容

本周石油化工行业周报分析了国际油价走势、国内石化板块市场表现、行业动态及公司公告等内容，重点探讨了中石油、中石化在销售端的改革举措，以及中国化工的海外并购对行业的影响。

主要观点

• 国际油价走势：受EIA原油库存增加及油价短期下跌惯性影响，本周布伦特原油价格累计下跌4.4%，跌至近半年低点。但中长期来看，OPEC产量下降与美国页岩油产量达到峰值，将推动国际油价震荡上行。
• 国内石化板块表现：上周石化板块涨幅最小，仅上涨0.15%。个股中，胜利股份、海默科技、兰石重装等表现突出，涨幅较大。
• 销售端改革：中石油、中石化自5月份起在部分省份开展成品油零售价格战，参与市场竞争，短期内影响其销售板块效益，但也体现出改革力度。
• 战略合作与转型：中石化通过与电信等非油企业合作，提升加油站综合服务能力，提高固定资产使用效率，增强销售板块收入。
• 海外并购进展：中国化工以430亿美元完成对瑞士先正达的收购，成为中资最大海外并购案，有助于提升其在全球农化行业的地位。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.7%，中小板指数上涨4.27%，中信石油石化指数小幅上涨0.15%。
• 石化板块涨幅前五的个股：胜利股份（+13.3%）、海默科技（+10.7%）、兰石重装（+9.1%）、康普顿（+7%）、中化国际（+7%）。

行业动态

1. 中国化工收购先正达

   • 交易金额：430亿美元
   • 股份比例：已持有先正达94.7%
   • 影响：提升中国在农药、种子领域的全球影响力，增强农化技术能力。

2. 中缅原油管道投产

   • 原油抵达云南石化，标志着中缅原油管道国内段投产成功。
   • 该管道为我国第四条原油进口通道，缩短运输距离，保障西南地区能源安全。

3. 加油站与电信合作

   • 中石化广州石油首座油站电信营业厅开业，标志着销售板块向综合服务商转型。
   • 合作内容包括手机购买、充值、宽带办理等，提升加油站综合收益。

4. 成品油价格战

   • 中石油、中石化在山东、河南、浙江、广东等地开展汽柴油零售价格优惠，幅度达每升1元至1.5元。
   • 该行为反映国内成品油供需失衡，对销售板块造成短期效益压力。

公司公告重点

• 厚普股份：中标迪庆天然气管道EPC项目，合同金额3.5亿元；签订分布式光伏发电项目，合同总价6,000万元。
• 洲际油气：修订定增方案，聘请天源资产评估公司进行资产估值。
• 天沃科技：终止原收购，改与实际控制人进行股权转让。
• 兰石重装：获甘肃国资委批准，拟购买洛阳瑞泽石化工程51%股权。
• 东华能源：股东减持预披露，预计减持不超过公司总股本4%。
• 华鼎股份：澄清媒体报道，涉及收购跨境电商的财务与业务细节。
• 吉艾科技：与多家金融贷款主体签订债务重整服务合作协议，原始本金约27.53亿元。
• 蓝焰控股：非公开发行债券，规模不超过10亿元。
• 石化机械：获得财政部页岩气开发专项资金6,280.3万元，用于研发项目。

风险提示

• OPEC限产协议执行率过低；
• 美国页岩油气增产远超预期；
• 国际成品油需求大幅下滑；
• 油气改革方案未得到实质落实。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%-5%）、减持（<-5%）；
• 行业投资评级：超配（>5%）、标配（-5%-5%）、低配（<-5%）。

总结

本周石油化工行业受国际油价下跌及国内供需失衡影响，整体表现疲软。但行业动态中出现多项积极进展，包括中缅原油管道投产、中国化工收购先正达、中石化与电信合作等，显示出行业在改革与国际化方面持续推进。同时，公司公告中多个项目落地，表明行业在产业链拓展、技术创新与资源整合方面有显著动作。尽管面临价格战和改革落地的不确定性，中长期看，行业仍有增长潜力。投资者需关注政策导向、油价走势及企业改革成效。