2017-石油化工行业：加油站打折促销，中石油、中石化继续销售端改革_14页-2mb

石油化工行业周报总结

核心内容

本周石油化工行业整体表现疲软，板块涨幅最小。布伦特原油价格下跌4.4%，跌至近半年低点，主要受EIA原油库存增加和油价短期下跌惯性影响。中石油和中石化股价分别下跌2.4%和0.5%，处于上证50成分股末尾，反映出国内炼油产能过剩及成品油库存增加对销售端的负面影响。

主要观点

• 油价趋势：中长期来看，OPEC产量下降和美国页岩油产量达到峰值，将推动国际油价震荡上行。
• 销售端改革：中石油、中石化通过成品油打折促销参与市场竞争，显示出销售端改革的持续推进。
• 行业动态：中国化工完成对瑞士先正达430亿美元的收购，成为中资最大海外并购案，提升了中国在农药和种子领域的全球影响力。中缅原油管道投产成功，为西南地区开辟了新的原油进口通道，增强了能源安全。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.7%，中小板指数上涨4.27%，中信石油石化指数小幅上涨0.15%。
• 石油石化板块涨幅前五的个股为：
  • 胜利股份：上涨13.3%
  • 海默科技：上涨10.7%
  • 兰石重装：上涨9.1%
  • 康普顿：上涨7%
  • 中化国际：上涨近7%

行业动态

1. 中国化工收购先正达

   • 完成430亿美元收购，持股94.7%。
   • 提升中国在农药和种子领域的全球影响力，增强技术创新能力。

2. 中缅原油管道投产

   • 原油抵达云南石化，标志国内段投产成功。
   • 缩短运输距离1820海里，避开马六甲海峡，保障西南能源安全。

3. 中石化与电信合作

   • 广州石油首座油站电信营业厅开业，推动销售板块转型。
   • 加油站成为综合服务网点，提升固定资产利用效率。

4. 加油站价格战

   • 中石油、中石化在山东、河南、浙江、广东等地推出汽柴油打折促销。
   • 优惠幅度达每升1元至1.5元，反映出国内成品油供需失衡，零售市场竞争加剧。

公司公告

• 厚普股份：中标迪庆天然气管道EPC项目，合同金额3.5亿元。
• 洲际油气：修订定增草案，聘请评估机构对交易资产进行估值。
• 天沃科技：终止原收购，改与实际控制人签署股权转让协议。
• 兰石重装：获得甘肃国资委批准，拟购买洛阳瑞泽石化工程51%股权。
• 东华能源：股东计划减持不超过4%的股份，同时开展套期保值业务。
• 华鼎股份：澄清媒体报道，回应收购跨境电商相关问题。
• 厚普股份：签订分布式光伏发电项目，合同金额6000万元。
• 胜利股份：大股东增持，持股比例由7.0363%增至9.33%。
• 吉艾科技：与多家公司签订债务重整服务合作协议，原始本金约27.53亿元。
• 蓝焰控股：非公开发行债券，规模不超过10亿元，期限不超过5年。
• 石化机械：获得财政部拨付的页岩气开发专项资金6280.3万元。

风险提示

• OPEC限产协议执行率过低
• 美国页岩油气增产远超预期
• 国际成品油需求大幅下滑
• 油气改革方案未得到实质落实

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：预测6个月内收益高于20%
  • 增持：5%至20%
  • 中性：-5%至5%
  • 减持：低于-5%

• 行业投资评级：

  • 超配：高于5%
  • 全配：-5%至5%
  • 低配：低于-5%

联系方式

• 分析师：宋红欣、白竣天
• 联系方式：
  • 宋红欣：010-66495639 / songhongxin@cczq.com
  • 白竣天：8610-66495962 / baijuntian@cczq.com
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