20220523-紫金天风-生猪周报_生猪产能去化缓慢但坚定_24页_1mb

生猪产能去化缓慢但坚定总结

核心内容概述

2022年5月23日发布的生猪周报指出，当前生猪市场呈现产能去化缓慢但坚定的趋势，整体供需关系逐步转弱，养殖利润有所改善但仍未全面转正。同时，饲料产量下降、进口需求减少、冻品库存下降以及收储成效不明显等因素共同影响市场走势。

主要观点与关键信息

生猪市场趋势

• 核心观点：逢低做多，生猪供需预计转弱。
• 生猪出栏：5月计划出栏量环比下降超过5%，供应减少。
• 生猪价格：全国生猪现货均价连续五周上涨，累计涨幅3.27元/公斤，本周涨幅0.45元/公斤。
• 出栏体重：商品猪出栏体重持续上涨，本周累计从117.69公斤涨至119.68公斤，涨幅达1.99公斤。
• 出栏完成率：5月1-19日全国平均出栏完成率为63.9%，低于4月同期的69%，部分省份如湖南完成率较低。

母猪存栏与价格

• 能繁母猪存栏：4月末全国能繁母猪存栏4177.3万头，环比下降0.2%，去化速度放缓。
• 母猪价格：4月母猪价格环比上涨2.0%，达1800元/头。
• 仔猪价格：4月仔猪价格环比上涨3.0%，达683元/头。
• 母猪存栏去化：自去年6月高点以来，母猪存栏持续下降，但速度不及预期。

养殖利润

• 自繁自养利润：5月19日当周自繁自养养殖利润为-175.24元/头，环比改善61.54元，但仍为负值。
• 外购仔猪利润：外购仔猪养殖利润为31.06元/头，环比改善64.17元，转为正值。
• 养殖利润变化：自繁自养利润虽好转，但尚未完全转正；外购仔猪利润改善显著。

饲料市场

• 饲料产量：4月全国饲料产量2249万吨，环比下降3.7%，同比减少10.8%。
• 猪饲料产量：4月猪饲料产量963万吨，环比下降4.7%，同比下降15.2%。
• 饲料价格：5月18日全国生猪饲料平均价3640元/吨，环比上涨20元，同比下跌40元。
• 饲料成本：玉米和豆粕添加比例增加，分别上升4.7个百分点和1.9个百分点。

进口与库存

• 猪肉进口：4月进口猪肉14万吨，同比减少67.6%；1-4月累计进口56万吨，同比减少54.6%。
• 冻品库存：全国冻品库存降至16%以下，为近几个月首次下滑。
• 收储情况：5月20日第八轮中央储备冻猪肉招标计划收储4万吨，实际成交仅300吨，成交率0.75%，收储效果不佳。

其他相关数据

• 猪粮比价：5月20日当周猪粮比价为5.4，环比上涨0.16，同比下降1.8%。
• 猪料比价：5月20日当周猪料比价为4.1，环比上涨0.15，同比下降30.4%。
• 屠宰开工率：4月样本企业开工率下滑至45.2%，5月13-19日屠宰量83.99万头，环比上升4.17万头。

市场分析总结

• 供需关系：生猪出栏量下降，供应减少，但消费未明显回升，夏季为消费淡季，供需关系预计继续转弱。
• 价格走势：下游价格整体上涨，猪肉价格上涨0.24元/公斤，但其他肉类价格波动不大。
• 产能去化：母猪存栏去化速度放缓，产能仍偏高，预计未来去化将更加缓慢。
• 利润改善：外购仔猪养殖利润转正，自繁自养利润虽有所好转但仍为负值。
• 收储影响：国家收储政策对市场有一定支撑，但实际成交差，政策效果有限。
• 饲料成本：饲料价格下降，但成本仍偏高，饲料产量下滑，对养殖成本构成压力。

未来展望

• 生猪产能去化仍需时间，短期内供应减少可能支撑价格。
• 外购仔猪养殖利润改善，或吸引部分补栏，但整体补栏情绪较为理性。
• 饲料产量和价格下降对养殖成本有一定缓解作用，但影响有限。
• 冻品库存降至16%以下，显示市场供应紧张，但收储效果不明显，可能影响市场信心。
• 随着夏季消费淡季的到来，市场或将面临更大压力，需关注后续政策及消费数据变化。