20220523-华联期货-螺纹钢周报_去库缓慢_钢价继续反复_5页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

2022年5月23日发布的螺纹钢周报指出，当前钢材市场处于供需双弱状态，钢价呈现震荡运行态势。尽管宏观政策利好不断，提振市场对未来钢材需求的信心，但实际消费仍显疲软，市场成交谨慎。钢厂利润亏损，减产和停产现象增多，产量明显下降。库存去化缓慢，处于近年同期高位，整体市场情绪在强预期和弱现实之间反复。

主要观点

• 市场情绪：受宏观政策利好影响，市场对钢材需求预期较强，但实际成交偏弱，情绪反复。
• 供需状况：供应端因利润亏损和厂库压力，产量下降，减产面积扩大；需求端建材消费依然低迷，短期天气不利进一步抑制需求。
• 库存情况：螺纹钢总库存为1206.76万吨，环比减少15.48万吨，但去化速度缓慢，仍处高位。
• 价差表现：螺纹钢10-01合约价差为89元，HC-RB10合约价差走扩至132元，卷螺差低于80元，存在做多机会。

操作建议

• 单边操作：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。
• 套利操作：关注卷螺差低于80元时的做多机会。

基本面分析

1. 价格与价差

• 上周现货价格弱势下行，期货价格探低反弹，期现基差明显收窄，上海螺纹钢基差收窄至182元。
• 螺纹钢10-01合约价差为89元，HC-RB10合约价差走扩至132元。
• 卷螺差低于80元，具备套利机会。

2. 供应

• 截至5月19日，螺纹钢周度产量为295.13万吨，环比减少15.01万吨。
• 钢厂炼钢利润亏损，减产面积扩大，尤其是电炉减量较多，产量降至近年同期低位。
• 247家高炉开工率、五大钢材产量及螺纹钢产量均显示供应端收缩趋势。

3. 需求

• 截至5月19日，螺纹钢当周表观消费量为310.61万吨，环比减少16.64万吨。
• 建材需求偏弱，市场成交谨慎，短期天气对施工不利，需求改善空间有限。
• 成交量、钢厂库存及社会库存数据均显示需求端疲软。

4. 库存

• 截至5月19日，螺纹钢总库存为1206.76万吨，环比减少15.48万吨。
• 库存去化缓慢，钢厂库存小幅累库，社会库存去化速度低于往年水平。
• 库存处于近年同期高位，对价格形成一定压力。

5. 技术分析

• 从小时图来看，RB2210处于下行反弹中，需关注能否突破区间上沿压力。
• HC2210突破压力后回踩，需关注60均线支撑。
• 图表显示螺纹钢和热轧卷板价格走势，技术面显示短期震荡可能。

关键关注与风险因素

• 国内疫情控制情况：疫情对下游需求和物流造成影响，是重要风险因素。
• 库存去库情况：库存去化速度缓慢，可能对钢价形成下行压力。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。
• 投资者须独立承担投资风险。
• 报告版权归华联期货所有。

联系方式

• 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668（选5）或0769-22110802、22116880
• 传真：0769-22217310
• 网址：http://www.hlqh.com/