钢铁行业西南电炉产业链调研：新电炉成本降低明显，本年预计投产电炉较多-20180503-华创证券-20页

西南电炉产业链调研总结

核心内容

本报告围绕西南地区电炉产业链展开，重点分析了电炉产能扩张、成本结构、技术发展以及相关原材料供需情况，旨在评估电炉炼钢在西南地区的市场前景与发展趋势。

主要观点

1. 新增电炉产能和投产计划

• 去年全国新签订的电炉设备订单有50-60套，部分已投产，其余预计在本年度投产。
• 前两年订单多以短期投产为主，设备质量较差，而本年度的订单多为意向性，实际签订较少。
• 新建电炉多为80t以上大炉容，且多数为国产设备，成本低于进口设备。
• 完全新建产能周期较长（1年以上），而已有厂房仅改造电炉设备则可在半年内投产。

2. 电炉钢成本和优势

• 新电炉在生产效率和能耗方面优于旧电炉，能提升约20%的生产效率。
• 电炉吨钢成本约4000元，仍高于长流程炼钢。
• 电炉吨钢净利约200元，主要受废钢成本影响较大，废钢价格波动是电炉成本的关键影响因素。
• 电炉的用电成本优势明显，成都地区工业用电成本为6毛多，低于全国平均的7毛多。

3. 西南地区发展电炉的优势

• 废钢来源广泛，包括制造业、社会废钢和钢厂废钢。
• 中频炉退出后，废钢供给充足，且四川本地钢材市场仍存在供不应求。
• 西南地区用电成本低，具备一定的成本优势，是电炉发展的重要支撑。

4. 石墨电极使用情况

• 大容积电炉需使用超高功率电极，但单位成本有所下降。
• 电极耗量根据工艺不同在2~3公斤/吨钢之间。
• 随着技术进步，电极消耗已降至1.1kg/t，冶炼周期缩短至40~50分钟。

5. 钒钛需求与价格

• 2018年11月将出台新的钢铁原料含量标准，可能强制规定钒含量。
• 钒钛市场目前供给充足，但原材料稀缺，价格接近历史高点。
• 钒价格波动大，主要受政策调控影响，钢厂对钒的采购持观望态度。

关键信息汇总

电炉产能

• 新电炉产能多为80t以上，部分为120t。
• 电炉投产周期受设备和厂房建设影响，完全新建产能需1年以上。

成本结构

• 电炉吨钢成本约4000元，主要受废钢价格波动影响。
• 相比于旧电炉，新电炉电费可降低约5分钱/度，成本节约约100元/吨。
• 电炉的生产效率提升，但整体成本仍高于长流程。

用电与环保

• 成都地区工业用电成本较低，且直购电政策带来一定的成本优势。
• 环保要求日益严格，电炉需配备相应环保设备，成本较高。
• 预热改造可能带来二恶英排放问题，需技术改进以降低污染。

废钢供需

• 废钢来源包括钢厂、制造业和社会废钢，其中社会和制造业废钢是主要来源。
• 由于中频炉退出，废钢供给充足，但需求增长有限，整体供需关系平稳。
• 废钢回收存在区域差异，价格从低到高流动。

技术发展

• 国内电炉技术逐步提升，但仍与国外存在差距。
• 绿色电炉技术已在部分企业应用，如预热、降低电极消耗等。
• 国内电炉平均冶炼周期为60分钟，绿色电炉可缩短至40~50分钟。

政策影响

• 国家对40t以下电炉实施淘汰政策，40~60t电炉未来也可能被限制。
• 电炉产能置换以等量为主，部分企业存在名义等量、实际增量的倾向。
• 环保与安全检查强度持续，对电炉生产带来一定影响。

行业趋势与展望

• 电炉炼钢作为短流程炼钢方式，具备环保、节能优势，但成本仍偏高。
• 随着电炉技术进步和政策支持，西南地区电炉产能预计继续扩大。
• 钒钛市场将受到新标准影响，价格上涨压力较大。
• 废钢价格波动对电炉成本影响显著，钢厂需灵活应对。

总结

西南地区电炉产业链发展迅速，新电炉产能建设加快，技术逐步优化，成本控制能力提升。尽管电炉在环保与效率方面具有优势，但其吨钢成本仍高于长流程炼钢。废钢供给充足，但价格波动是主要成本压力来源。随着新政策的实施，钒钛需求增加，价格接近高位，可能影响电炉钢的生产成本。整体来看，西南地区电炉炼钢仍具备发展潜力，但需关注政策、环保、废钢价格波动等风险因素。