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万联晨会纪要：2023年06月29日星期四

市场概况

周三A股三大股指探底回升、震荡整理，上证指数基本持平，深证成指、创业板指收跌。港股表现强劲，恒生指数与恒生科技指数均上涨。海外市场表现分化，部分欧洲和亚太股市上涨。A股北向资金净卖出，南向资金净买入金额较大；成交量维持高位。

重要新闻

1. 国家发改委调整国内汽柴油价格，自6月28日起每吨上涨70元。

2. 国务院、中央军委发布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，将于2024年1月1日起实行。

3. 2023年1-5月工业企业利润同比下降18.8%，降幅较1-4月收窄。国家统计局表示，尽管复苏基础尚不稳固，但装备制造业和消费品制造业利润降幅收窄，企业效益状况改善。

4. 华为轮值董事长孟晚舟在2023上海世界移动通信大会上表示，5G正跨越量变到质变的拐点；预计到2030年，全球5G连接数将达到50亿，推动全球移动产业对GDP的贡献达到6万亿美元。

分析师观点

城投债投资建议

城投债收益仍具配置价值，区域分化加剧，建议中高等级与短久期品种相结合；短端品种成交拥挤度偏高，中高等级利差仍有压缩空间，但需规避弱区域债。

地产债投资建议

坚持短久期、中高等级策略；央国企表现优于民营房企；当下的市场环境下，建议选择流动性强、安全垫较厚的投资标的。

传媒行业投资策略

AIGC与事件驱动或构成传媒行业上涨的主要动力。建议关注游戏、影视、营销领域的优质公司，关注AI带来的技术创新机会。

研报精选

1. 短期关注信用债：

   • 城投债：选择经济财政实力强的区域；
   • 地产债：关注流动性好、安全垫厚的品种；
   • 产业债：煤炭债利差仍有压缩空间，钢铁债则面临盈利承压情形，但下半年需求有望改善。

2. 传媒行业：政策、事件与技术创新（AI）共同驱动传媒行业。

关键提醒

数据与观点时效性有限，投资请结合时机与专辑内容谨慎决策。