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格林大华期货甲醇早报总结（20230629）

品种观点

• 煤炭价格上涨动能减弱。
• 委内瑞拉装置因气源短缺停炉，预计7月进口环比大幅减少。
• 现货成交改善，甲醇期价短期呈现出震荡偏强走势。

操作建议

• 建议逢低做多。

利多因素

• 供给端：
  • 国内甲醇产量环比下降2.23%至15798万吨。
  • 主要港口库存环比降0.72万吨至7428万吨，其中华东4949万吨，华南2479万吨。
  • 主要生产企业库存环比微降。
• 装置动态：
  • 宁波富德DMTO装置超负荷运行。
  • 多套MTO装置维持或满负荷运转。

利空因素

• 装置状态：
  • 浙江兴兴69万吨/年MTO装置6月停车，重启时间不明。
  • 传统需求加权开工率环比降1.4%，显示需求偏弱。
• 国际市场动态：
  • 伊朗Kaveh装置重启；Busher开工90%，ZPC装置维持“开一停一”。
  • 美国Koch装置已停车。

关注风险

• 经济刺激政策预期波动。
• 新产能投放、装置检修情况。
• 下游需求恢复状况。
• 港口库存变化。
• 国际油价联动效应。
• 煤价波动。
• 宏观变量（美债收益率、美元指数）。

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