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高硫橡胶2309品种分析

1 综述

高硫橡胶2309期货合约基本面仍按此前判断维持震荡运行格局，此前上涨行情持续性存疑。

2 背景分析

• 供应端看，主产区全面进入割胶期，原料产出进入第一高峰，目前排胶预售进度仍不及往年同期，备货积极性不高，预计远月可供应端仍对期货价格形成压力。
• 需求看，终端工厂备货节奏不一，个别工厂仍有年前订单待发出，整体采购量和采购积极性偏低。
• 场内看，资金依旧是多头的主导力量，基差结构偏强，但是随着盘面不断上涨，对现货的约束也在紧缩。
• 跨境看，国际烟片胶（RSS3）主力合约维持高升水结构，对国内高硫胶生产成本支撑明显，国内点价基差高位运行。

3 博弈焦点

• 关注产区实际割胶情况及原料市场成交价格变动。
• 关注下游不同地区、不同规模的企业备货进展。
• 关注国际期货走势，尤其是天然橡胶品种之间的价格联动。
• 关注宏观层面变化（如美联储议息会议等）对大宗商品市场情绪的影响。

4 后市展望

短期预计高硫橡胶2309仍将保持偏震荡的走势，交易短线机会为主。