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2015年5月19日晨会报告总结

核心内容

本报告聚焦于2015年5月18日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》及市场动态，涵盖宏观经济、股市、金融改革、楼市、产业政策等多个方面。

主要观点

1. 市场动态分析

• 大盘走势：市场处于高位震荡筑底阶段，短期系统性风险不存在，技术性回调已完成。
• 中小盘股表现：受创业板带动，中小盘股集体反弹，但龙头股调整，板块内部筹码松动，主力资金开始加速赶顶。
• 投资建议：投资者应谨慎持有前期涨幅较大的中小盘个股，建议继续逢低建仓银行股，因其抗跌性强，未来成长性确定。

2. 经济体制改革重点

• 总体任务：提出8个方面39项年度经济体制改革重点任务，涵盖简政放权、企业改革、财税改革、金融改革、城镇化、农业农村、科技体制及生态文明制度等。
• 国企改革：提升至第二项重点任务，首次提出“1+15”文件体系，强调制度完善与重组方案制定，推动央企整合。
• 金融改革：进一步扩大对内对外开放，完善多层次资本市场，推动股票发行注册制改革，探索转板机制，预计年内破题。

3. 重点行业改革方向

• 能源改革：重点在“气”上，推动天然气市场开放，以促进能源结构调整。
• 楼市回暖：政策组合拳奏效，房价近一年来首次止跌，一线城市涨幅明显，三线城市仍处下行阶段。
• “一带一路”战略：中国信保为沿线国家承保312亿美元，推动基础设施互联互通。
• 机器人产业：紧扣人工智能，中国机器人产业有望实现“弯道超车”，未来发展方向为具备感知与思维能力的机器人。

关键信息

金融市场与股票表现

商品期货与汇率

重点政策解读

• 利率市场化：存款利率上限有望在年内放开，目前已达到基准利率的1.5倍，为完全市场化改革“临门一脚”。
• 资本项目可兑换：年内有望基本实现，推动人民币国际化及资本净流入。
• 注册制改革：证券法修订草案预计于10月完成审议，注册制实施具备法律前提。
• "一带一路"战略：亚投行力争年底投入运营，丝路基金已启动，中国信保为沿线国家承保312亿美元。

产业政策亮点

• 石墨烯产业：中国石墨烯产业竞争潜力位居全球首位，但竞争绩效与美日韩仍有差距，需加强产业化引导与资源整合。
• 机器人产业：中国机器人产业将借力人工智能实现“弯道超车”，未来将重点发展具备感知与思维能力的机器人。
• 百联与上影合作：双方成立连锁影业投资公司，推动“互联网+”在电影行业的应用，探索文化地产与衍生品开发等新业务模式。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间
  • 减持：未来6个月内股价相对沪深300指数跌幅超过5%

• 行业投资评级：

  • 看好：未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动
  • 看淡：未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上

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