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证券研究报告总结 - 2015年04月16日晨会报告

核心内容概述

本报告聚焦于2015年4月16日的市场动态、行业分析及政策导向，内容涵盖宏观经济、房地产、核电、光伏、医药及互联网医疗等多个领域。报告指出，尽管短期市场呈现震荡，但中长期仍保持强势，同时强调政策改革对市场发展的积极作用。

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主要观点与关键信息

一、市场动态

• 市场综述：沪深两市短期高位震荡，上证综指与深证成指均出现下跌，但市场整体仍保持中长期强势。
• 政策预期：一季度GDP增速放缓，但服务业占比提升至历史新高，显示经济结构优化。预计二季度经济将有所回升，政策宽松可期。
• 汇率波动：美元/人民币汇率微调，其他主要货币对波动较小，整体外汇市场保持稳定。

二、行业分析

1. 宏观经济

• 一季度GDP增速为7%，创六年来新低，但就业和居民收入增长良好，显示经济运行相对健康。
• 国务院部署改革任务，强调简政放权、财税金融、PPP模式推广等，以促进经济结构调整和增长动力转换。

2. 房地产

• 一季度楼市成交量价齐跌，房地产开发投资增速跌破10%。
• 3月政策调整，改善型购房者开始入市，二季度市场有望上行。
• 城市地价增速回落，但二季度流动性宽松预期加强，土地市场成交量或回升。

3. 核电行业

• 三代核电技术“华龙一号”获准建设，将带动设备厂商受益。
• 该技术是中核与中广核技术融合的成果，符合国际最高安全标准，有利于提升我国装备制造业的国际竞争力。
• 预计核电装备产业将优先于技术在海外取得突破。

4. 光伏产业

• 三部委将联动落实光伏新政，推动光伏制造规范、信贷融资及电站建设补贴发放。
• “十三五”期间，新能源将实现生产侧和消费侧的全面转型，太阳能发电将成为主力。
• 政策支持将推动光伏产业健康发展。

5. 医药行业

• 蓝帆医疗：一季度净利润同比下滑20%，但预计全年业绩有望改善，给予“增持”评级。
• 华邦颖泰：拟增发19亿元涉足互联网医疗，将打造皮肤病领域的O2O闭环，维持“增持”评级。
• 阿里健康整合天猫在线医药业务，将提升其在医疗健康电商领域的竞争力。

6. 互联网医疗

• BAT三巨头加速布局互联网医疗，各有侧重：
  • 百度：依托大数据分析能力，推出“北京健康云”项目。
  • 腾讯：投资丁香园，推动医疗与社交平台融合。
  • 阿里巴巴：通过阿里健康整合医药业务，布局线上线下一体化的医疗健康平台。

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今日头条重点内容

1. 改革举措激活市场

• 国务院部署2015年经济体制改革重点任务，强调简政放权、PPP模式推广等，以释放市场活力。
• 改革将为稳增长、调结构、惠民生提供体制保障。

2. 亚投行筹建进展

• 57国成为亚投行意向创始成员国，标志其进入实质筹备阶段。
• 亚投行将与世界银行、IMF等机构合作，推动全球基础设施建设，助力人民币国际化。

3. 华龙一号核电技术获批

• “华龙一号”三代核电技术正式获批建设，将带动设备厂商受益。
• 技术融合成果，有助于提升我国核电出口竞争力。

4. 光伏新政落地

• 工信部将与银监会、能源局联动落实光伏新政，推动行业规范与健康发展。
• “十三五”期间新能源将全面转型，太阳能发电将成为主力。

5. 阿里健康整合医药业务

• 阿里将天猫在线医药业务整合至阿里健康，形成医疗健康电商全链条布局。
• 交易完成后，阿里健康将成为集团在健康医疗领域的旗舰平台。

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投资建议与评级

投资评级	说明
行业投资评级	好看：行业指数强于沪深300指数5%以上；中性：在±5%之间；看淡：弱于沪深300指数5%以上
股票投资评级	买入：股价涨幅超20%；增持：10%~20%；中性：±10%；减持：弱于沪深300指数5%以上

• 华帝股份：一季度净利润下滑，但公司调整阵痛预计在上半年结束，给予“增持”评级。
• 保变电气：一季度净利润大增440%，受益于特高压与核电重启，给予“增持”评级。
• 宝馨科技：发布股权激励计划，业绩增长显著，推荐关注。
• 巴安水务：一季度净利增长72%，将签订大额工程合同，建议关注。
• 理工监测：股价下跌5%，提供建仓机会，重申“买入”评级。

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免责声明与分析师承诺

• 本报告由分析师王博撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权属于中国民族证券有限责任公司，未经许可不得复制或转载。