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报告摘要

2015年09月15日晨会报告总结

核心内容概览

本报告围绕2015年9月15日的市场动态、政策调整及行业趋势展开，重点分析了宏观经济政策、资本市场表现、行业改革方向以及消费者理财行为变化等方面。

主要观点与关键信息

一、市场动态与投资环境

市场杀跌主因：配资盘清理仍是市场下跌的主要因素，此过程尚未完成，市场仍需时间企稳。
板块表现：银行、保险板块短期走强，但缺乏趋势性上涨动力，整体建议空仓观望。
股票指数：上证综指、沪深300指数均下跌，港股及美股表现分化，整体市场情绪偏弱。
商品期货：原油、铜等商品期货价格下跌，黄金小幅上涨。
汇率波动：美元/人民币、欧元/美元等汇率出现波动，人民币贬值预期仍存，但央行积极干预。

二、政策动态与行业改革

1. 固定资产投资项目最低资本金比例调整

政策背景：国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，由李克强总理签批。
调整内容：
- 除产能严重过剩行业外，其他项目资本金比例总体下调5%。
- 支持关系国计民生的项目，如港口、机场、能源开发等。
- 项目资本金比例可适度降低，以促进投资。
原则：
- 总体调低
- 有扶有控
- 独立审贷

2. 新疆建设兵团“西进”战略

背景与目标：兵团将全面深化改革，推动经济与金融结合，构建“产融航母”，加快“走出去”步伐，参与“一带一路”建设。
“西进”方向：
- 农业、工业、服务业、金融业全面西进。
- 重点拓展中亚市场，辐射能源富集区。
改革措施：
- 推动国企改革，建立多元产权结构。
- 推进股份制改革，鼓励企业兼并重组。
- 改革团场投资体制，实现“资源—资金—资本”联动。
金融支持：
- 培育银行、证券、信托、保险四大金融业态。
- 推动设立产业投资基金，拓宽融资渠道。
- 构建产融大平台，实现资本与产业的结合。

3. 煤化工“十三五”规划

行业现状：煤化工行业面临环境约束与产能过剩问题。
发展原则：
- 合理控制规模，避免盲目扩张。
- 推进技术升级与装备创新。
- 加强生态环境保护，执行严格环保标准。
- 与油气、石化协调发展，实现资源互补。
重点方向：
- 煤制超清洁油品、煤制天然气、低阶煤分质利用等。
政策支持：
- 研究适用煤制油的增值税与消费税政策。
- 制定行业规范条件，引导企业技术升级。

三、行业发展趋势

1. 融资租赁行业

政策利好：国务院发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，行业迎来发展机遇。
发展现状：
- 上海自贸区推动融资租赁行业发展。
- 全国融资租赁机构数量突破3000家，合同余额超3.6万亿元。
资产证券化：
- 租赁ABS发行加速，成为新的融资渠道。
- 上交所已受理近40个ABS项目，拟发行金额接近300亿元。
挑战与前景：
- 融资渠道仍较单一，融资难仍是主要问题。
- 中小企业面临更大挑战，行业将经历洗牌。
- 大型租赁公司如中建投租赁已实现股份制改造，为未来发展奠定基础。

四、消费者理财行为变化

1. 女性理财观念

接受互联网理财比例高：97.2%的女性愿意尝试互联网理财。
投资偏好：
- 风险偏好低，倾向于短期、低风险产品。
- 偏好收益在6.5%-10.5%之间的产品，占80%。
理财意识转变：
- 婚姻是女性理财观念的重要转折点。
- 已婚女性更重视家庭健康保障，商业保险关注度提升。

五、养老理财趋势

养老资金需求上升：退休后20年所需养老资金预计达200万元。
社保替代率有限：企业职工养老金替代率约为66%，不足以应对老龄化与通胀。
养老理财建议：
- 从年轻时开始积累养老资金。
- 选择稳健、收益跑赢CPI的理财产品。
天弘安康养老基金表现：
- 国内首只养老主题基金，业绩稳健。
- 成立两年多累计收益达37%，年化收益16.6%。
- 最大回撤仅为5.65%，优于市场平均水平。

总结

2015年9月15日晨会报告指出，市场仍受配资清理影响，整体企稳尚需时间；政策层面，固定资产投资、兵团改革、“一带一路”战略、“十三五”煤化工规划等均释放积极信号，推动行业发展与结构优化；消费者理财观念逐渐转变，女性更倾向于稳健理财方式，互联网理财成为主流；养老理财需求日益增长，需提前规划与长期投资。同时，融资租赁行业迎来政策红利，但面临融资难与行业洗牌风险。整体来看，政策支持与市场调整并行，行业与市场前景仍需进一步观察。

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