20140320-民族证券-晨会报告_11页_985kb

2014年3月20日晨会报告总结

核心内容

本报告总结了2014年3月20日的市场动态及政策热点，涵盖股市、商品期货、汇率、经济形势、政策动向及行业趋势等方面。整体市场情绪偏弱，经济增速面临下行压力，但改革政策和行业扶持信号积极，为部分板块带来投资机会。

主要观点

市场表现

• 股市整体低迷：上证综指、沪深300、H股指数等均出现下跌，跌幅普遍在1%以上。
• 板块轮动频繁：市场在2000点附近震荡，蓝筹股未能引领大盘突破。
• 建议轻仓操作：投资者应谨慎对待涨幅过高的热点板块，避免年报业绩变脸风险。
• 关注国企改革与LED板块：这两个板块具有一定的投资价值和政策支持。

经济形势

• 经济增速超预期下行：2014年前两月工业增加值、固定资产投资、消费等指标增速均低于预期，GDP增速降至7.5%以下。
• 一季度经济形势不容乐观：部分机构预测一季度GDP增速可能低于7.5%，需警惕经济滑出下限的风险。
• 政策支撑经济：政府强调不采取短期刺激政策，而是通过结构性改革和稳增长措施来维持经济在合理区间运行。

政策热点

• 两会释放改革信号：李克强总理在记者会上强调了简政放权、国企改革、文化产业发展、金融支持等政策方向。
• 营改增减税规模扩大：2013年营改增试点减税规模超过1400亿元，显示政策对实体经济的支持力度加大。
• 文化产业扶持政策即将出台：包括《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》等，标志着文化产业成为重点支持领域。
• 电企混合所有制改革启动：中电投率先启动混合所有制改革，允许民资参股部分子公司，专家建议应先开放竞争再开放产权。

关键信息

股票指数表现

商品期货

汇率

行业动态

LED行业

• 行业景气度回升：2013年LED行业多数企业实现盈利，其中洲明科技、聚飞光电等净利润增长显著。
• 部分企业仍面临亏损：如实益达、德豪润达等，主要因非LED业务拖累或上半年亏损影响。
• 机构关注度提升：多家机构近期对LED行业进行调研，显示市场对行业前景看好。

芯片行业

• 龙头企业推进整合：展讯、锐迪科、澜起科技等已启动私有化进程，推动行业整合。
• 中电投启动混合所有制改革：民资可参股其子公司，改革将重点在开放竞争的基础上进行。

文化产业

• 政策支持力度加大：文化部联合央行、财政部推出多项扶持政策，推动文化与金融、制造业等融合。
• 金融支持成为重点：文化产业贷款占比仅为0.2%，政策预期将显著提升该行业的融资空间。

投资建议

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数强于沪深300指数5%以上
  • 中性：行业指数在±5%之间波动
  • 看淡：行业指数弱于沪深300指数5%以上

• 股票投资评级：

  • 买入：股价涨幅在20%以上
  • 增持：股价涨幅在10%–20%之间
  • 中性：股价波动在±10%之间
  • 减持：股价弱于沪深300指数5%以上

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅作为参考，不构成投资建议。中国民族证券对报告内容的准确性和完整性不作保证，不对因使用报告内容而产生的任何损失负责。