20240826-丝路海洋_北京_科技-胜遇利率周报_资金面先松后紧_利率债收益率全线回落_4页_852kb

2024年8月26日利率债市场总结

资金面先松后紧，本周银行间市场回购利率有所下降。DR007运行在173%-185%区间，DR001运行在169%-181%区间，中枢较前周显著降低。央行本周开展11978亿元7天期逆回购，但有15449亿元7天期逆回购到期，净回笼资金3471亿元。

利率债收益率全面回落。国债方面，1年期下行3bp，3年期下行9bp，5年期、7年期各下行4bp，10年期下行5bp；国开债方面，1年期持平，3年期下行3bp，5年期下行2bp，7年期下行3bp，10年期下行2bp。10-1年期限利差分别收窄至6574bp和5371bp，显示市场对长期利率预期趋于谨慎。

房地产政策频出，市场成交反弹。各大中城市松绑政策显著，如调整信贷标准、下调房贷利率；30大中城市商品房成交面积前周下行后反弹，一二三线城市均上行，但16城二手房成交继续下滑。政策或促进市场回暖，但效果有待观察。

其他经济指标显示动力不足。BDI指数环比上升，SCFI和CCFI指数环比下降；动力煤价格持续下行，需求未见明显改善。

市场展望谨慎，债市波动短期或持续。债市成交降温，央行调控更多是风险警示，不确定性增加；股市出现新低，弱势格局。美联储9月降息预期明确，但需警惕通胀反复等影响。8月PMI数据偏弱，中期宏观基本面不乐观。

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