20250609-丝路海洋_北京_科技-胜遇利率周报_月初资金面转松_利率债收益率有所下行_4页

胜遇利率周报（2025年6月9日）

资金面

• 利率下行：DR007运行区间1.53%-1.55%，DR001运行于1.41%，中枢有所下降且波动微小。
• 央行操作：本周开展9309亿元7天期逆回购，16026亿元7天期逆回购到期，实现净回笼6717亿元，显示市场流动性转松背景下的资金回笼。

利率债收益率

• 国债：各期限收益率普遍下行，1年期、3年期、7年期等多期限超预期下降（例如1年期降5bp）。
• 期限利差：国债10-1年利差为24.45bp，较5月30日上升2.85bp，国开债同步拓宽1.27bp，市场整合节奏加快。

市场表现

• 权益市场：美国非农数据超预期，带动美股回升，美债收益率上行；国内股市震荡，债市平稳。
• 策略预判：基本面利好债券市场、利空权益资产，但中美谈判未取得突破可能引致市场结构调整。

未来展望

• 数据窗口：关注中国CPI/PPI数据，预计CPI转正概率较低，PPI继续下降。
• 海外市场：特朗普政府可能因预算案调整姿态，数据支撑下债券市场或延续震荡。

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