20241230-丝路海洋_北京_科技-胜遇利率周报_资金面总体仍宽松_利率债收益率整体有所反弹_4页_852kb

资金面与利率债市场动态摘要

1. 资金面总体宽松
   本周银行间隔夜（DR001）和7天期（DR007）回购利率中枢较前周小幅下行，后半周波动幅度上升。央行通过5801亿元逆回购和3000亿元MLF操作，叠加16783亿元逆回购到期实现净回笼7982亿元，显示流动性逐步收紧趋势。利率债收益率整体上行，国债与国开债在不同期限表现分化，10年期期限利差收窄至6536bp与5245bp，反映市场利率曲线变化。

2. 房地产政策宽松持续推进
   12月27日政治局会议与财政部相继表态稳定房地产市场，政策覆盖供应端、需求端及金融支持等多维度。超80个城市支持国企收购商品房用于保障房，7月份以来房贷利率下调及政策会议密集推进，地产主线偏暖。

3. 债市震荡，股市反弹
   债券市场继续小幅波动，后续预计收益率下行压力加重。股市全天收于3400点上方，但仍面临较高不确定性。需警惕万科债务风险外溢，其债券二级市场表现不佳及政策支持不确定性对债市可能的扰动。

4. 风险关注度
   临近年底流动性可能趋紧。万科流动性危机可能冲击市场，需持续关注债市情绪与房地产政策执行效果。