20250810-东兴证券-常熟银行-601128.SH-2025年半年报点评_盈利保持双位数增长_中期分红比例提升_8页_1mb

常熟银行2025年半年报分析总结

常熟银行（601128.SH）在2025年上半年报告中显示，公司财务表现稳健，盈利保持双位数增长。1H25实现营收60.6亿元，同比增长10.1%；净利润19.7亿元，同比增长13.5%，ROE为13.34%，环比提升0.06pct。增长主要得益于非息收入高增（+57.3%）和净利息收入增速平稳（+0.8%），同时资产质量保持优，不良贷款率0.76%，拨备覆盖率489.5%。

贷款增长虽强劲，但信贷结构差异化发展，坚持小散战略，个人经营贷户均规模下降。负债成本改善，净息差收窄至2.58%，降幅较一季度缩小。公司中期分红比例提升5.5pct至25.3%，反映对股东回报的信心。

投资建议维持“强烈推荐”，预计2025-2027年净利润年增13.1%-12.3%，PB估值0.8倍。风险包括经济复苏不及预期和净息差下行压力。

敬请参考完整报告。