> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告为一份每日晨报，涵盖海外市场、中国宏观经济以及资产配置建议等内容，旨在为投资者提供市场动态和投资策略参考。报告指出当前市场环境总体呈现回暖趋势，但需警惕多重风险因素对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 海外市场分析 - **能源价格波动**：短期能源价格因地缘政治反复而面临上行压力，但整体通胀缓解的预期仍未被打破。 - **美国通胀数据**：美国6月CPI同比降至3.5%，环比下降0.4%，远低于市场预期，核心CPI也出现明显放缓。 - **美联储政策预期**：市场对7月加息概率已基本排除，全年加息预期大幅收敛，更倾向于维持当前利率区间。 - **地缘局势**：美伊战场局势仍存在不确定性，但美方战略目标已调整为有限目标，大规模升级风险较小。 ### 中国宏观经济 - **经济修复态势**：国内经济总体呈基本修复趋势，6月财政发力环比加速。 - **GDP增长**：上半年中国GDP累计同比增长4.7%，仍处于合理增长区间。 - **工业增长**：6月规模以上工业增加值同比增长5.3%，较5月加快0.8个百分点，显示经济复苏动能增强。 - **高技术制造业**：持续发挥重要支撑作用，成为推动经济增长的重要力量。 - **地方政府专项债**：6月发行规模显著高于前月，项目资金投放加快，有助于经济修复。 - **财政政策**：下半年财政存量政策有望落地，以确保全年经济增长目标的实现。 ### 资产配置建议 - **总体思路**：建议维持“均衡配置、关注结构机会”的策略。 - **推荐资产**： - 多头标配IC（中证500股指期货）、IH（上证50股指期货）、铜。 - 关注美铜关税动态，可能对铜价产生影响。 - **贵金属策略**：维持谨慎观望态度，短线交易者建议等待更明确的右侧入场机会。 - **时间窗口**：关注三季度后期的市场机会，特别是美联储政策预期可能出现的回摆空间。 --- ## 关键信息 - **风险提示**： 1. 地缘政治风险超预期。 2. 国内增量政策和经济修复不及预期。 3. 全球货币政策超预期收紧。 - **免责声明**： - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 中信期货不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 - 报告版权属于中信期货，未经许可不得复制、转载或引用。 --- ## 结论 整体来看，当前市场呈现回暖态势，但需警惕地缘政治、政策执行效果及全球货币政策等多重风险。建议投资者在资产配置上保持均衡，关注与AI产业相关的结构性机会，同时留意铜价及美联储政策动向，谨慎应对市场不确定性。