20220904-国联证券-食饮农业行业周报_食饮把握稳健和景气延续主线_生猪养殖景气上行_12页_905kb

食饮农业行业周报总结（20220829-20220902）

核心内容

本周食品饮料行业整体微涨0.13%，农林牧渔行业微涨0.001%。两个板块均跑赢沪深300指数，显示出较强的市场表现。食品饮料板块中，白酒、啤酒、其他酒类跌幅靠前，烘焙食品、预加工食品、零食涨幅显著；农林牧渔板块中，渔业、动物保健涨幅领先，种植业、农产品加工跌幅明显。

主要观点

食品饮料板块

• 白酒行业：

  • 2022年中报显示，17家白酒公司上半年收入增长，14家二季度收入增长，高端酒表现尤为稳健，收入和利润均实现双位数增长。
  • 高端酒景气度有望延续，中秋旺季开启，业绩预期兑现。
  • 推荐标的：高端白酒首选茅台、五粮液、泸州老窖；次高端酒推荐舍得、酒鬼酒；其他白酒推荐老白干酒。
  • 区域龙头受益于苏皖产区白酒消费升级趋势，未来有望在次高端市场中占据优势。

• 大众品行业：

  • 啤酒龙头韧性十足，高端化成效显著，下半年成本压力缓解。
  • 软饮料、乳制品中报符合预期，建议关注受益于消费场景修复的啤酒、烘焙食品、速冻食品、调味品等。
  • 推荐标的：伊利、妙可蓝多、华润啤酒、安琪酵母、安井食品、立高食品、农夫山泉。

农林牧渔板块

• 生猪养殖：

  • 生猪价格自3月低点翻倍，现金流回正，进入盈利区间。
  • 新一轮猪周期启动，猪价进入高位震荡阶段，板块开启业绩兑现行情。
  • 推荐标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、天邦食品。

• 种业种植：

  • 全球粮食价格虽高位回落，但整体景气仍高于往年，量价齐升逻辑不变。
  • 推荐标的：转基因技术领先的大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科。

关键信息

市场表现

• 食品饮料指数：周涨幅0.13%，跑赢沪深300 1.53%。
• 农林牧渔指数：周涨幅0.001%，跑赢沪深300 1.42%。
• 涨幅前五个股：
  • 食品饮料：桂发祥（38.39%）、安记食品（18.28%）、贝因美（12.78%）、黑芝麻（11.89%）、庄园牧场（9.01%）。
  • 农林牧渔：回盛生物（24.16%）、中水渔业技（15.67%）、瑞普生物（10.96%）、神农集团（9.88%）、佩蒂股份（9.77%）。

产业链数据

• 白酒：
  • 飞天原箱批价3240元，散瓶批价2830元，环比上升10元。
  • 茅台1935批价1280元，环比下降40元。
  • 普五批价975元，国窖1573批价920元，环比持平。
• 猪肉：
  • 生猪价格23.56元/公斤，同比上升65.92%，环比上升7.92%。
  • 仔猪（15公斤）价格45.26元/公斤，同比上升73.94%，环比下降8.58%。
  • 猪肉价格30.05元/公斤，同比上升4.36%，环比上升3.05%。
• 包装材料：
  • 浮法平板玻璃价格1750.90元/吨，同比-44.24%，环比+4.4%。
  • 聚酯切片价格7030元/吨，同比+12.48%，环比-2.36%。
• 其他农产品：
  • 小麦价格3093.89元/吨，同比+18.70%，环比+0.07%。
  • 玉米价格2772.86元/吨，同比+0.93%，环比+0.10%。
  • 棕榈油价格8702元/吨，同比-3.58%，环比-10.84%。

投资建议

• 食品饮料：
  • 酒类：高端白酒首选茅台、五粮液、泸州老窖；次高端推荐舍得、酒鬼酒。
  • 大众品：推荐伊利、妙可蓝多、华润啤酒、安琪酵母、安井食品、立高食品、农夫山泉。
• 农林牧渔：
  • 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、天邦食品。
  • 种业种植：推荐隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科。

风险提示

1. 疫情反复风险：疫情可能影响餐饮等在外消费需求。
2. 食品安全风险：食品安全事故可能对品牌和行业造成重大打击。
3. 竞争加剧风险：行业恶性竞争可能导致价格战，影响公司业绩。
4. 成本波动风险：原料、包材、人力成本波动可能增加盈利不确定性。

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间。
  • 持有：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间。
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上。

分析师信息

• 分析师：陈梦瑶、王卓星
• 联系人：陆金鑫、孙凌波、陈安宇
• 邮箱：
  • 陈梦瑶：cmy@glsc.com.cn
  • 王卓星：wangzx@glsc.com.cn
  • 陆金鑫：lujx@glsc.com.cn
  • 孙凌波：sunlb@glsc.com.cn
  • 陈安宇：chenay@glsc.com.cn

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