20211025-中国银河-华铁股份-000976.SZ-看好公司维保后市场营收占比提升_预计全年业绩持续稳步增长_3页_482kb

华铁股份（000976.SZ）公司点评总结

核心内容

2021年10月25日发布的公司点评指出，华铁股份在2021年前三季度实现营业收入18.15亿元，同比增长27.93%；归母净利润3.65亿元，同比增长30.26%；EPS为0.23元/股，同比增长30.28%。第三季度营收6.81亿元，同比增长16.49%，环比第二季度略有下滑，主要由于基数较高。公司毛利率和净利率水平保持稳定，且同比有所提升，主要得益于疫情影响消退和高毛利产品结构的优化。

主要观点

• 业务增长稳健：公司核心业务（给水卫生系统、备用电源及座椅）持续发展，支撑营收和净利润增长。
• 维保市场潜力大：随着我国轨交车辆保有量增加，检修市场扩容，公司布局后市场维保业务，有望受益于市场扩张。
• 技术与产品优势：公司注重智能化与网联化升级，拓展更多应用场景，同时积极布局高毛利产品如刹车闸片，取得多型号认证，增强市场竞争力。
• 研发投入增加：前三季度研发费用达4829.05万元，同比增长近一倍，主要源于新项目研发和并购博科瑞，增强产品创新与技术实力。
• 并购整合产业链：公司持续推进核心资产BVV的注入，具备轮对研发能力、关键技术与工艺，有助于构建轨交核心零部件平台。

关键信息

财务表现

估值与评级

• PE（TTM）：15.66倍
• 投资建议：维持“推荐”评级
• 评级标准：公司未来6-12个月股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上

风险提示

• 基建投资不及预期
• 城轨投资不及预期

分析师简介

• 鲁佩：机械组组长，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业7年，曾获新财富最佳分析师等多项荣誉。
• 范想想：机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，曾获日本第14届机器人大赛团体第一名、FPM学术会议Best Paper Award。

相关研究

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2. 公司点评：华铁股份（000976.SZ）注入德国百年轮轴制造商BVV，轨交核心零部件大平台未来可期
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市场数据

机构联系

• 深圳：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
• 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
• 北京：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn

估值对比

*为Wind一致预期数据

注：以上总结基于提供的文档内容，未包含任何额外信息或分析。