20250928-东证期货-国债期货周度报告_债市震荡寻底_持续调整概率不高_17页_7mb

国债期货周度报告总结

本周国债期货震荡下跌，受资金面、股市波动和政策事件影响。周一央行逆回购提振债市情绪，期债收涨；周二基金费率担忧和股市弱于预期导致跌幅扩大；周三资金收敛叠加股市上涨，机构做空活跃；周四权益强势引发债市大跌并超跌反弹；周五消息平静，国债小幅上涨。主要合约结算价变动：两年期下跌0.006元，五年和十年期小幅上升，三十年期显著下跌0.280元。

债市当前处于震荡寻底阶段，调整后估值趋于合理。后续政策发力和股市走强的利空影响有限，货币政策保持偏松，债市将逐步脱敏等利空因素，预计10月下旬开始关注基本面。持续调整概率不高，结构上保持观望。

策略建议：短线以震荡思路操作；套保方面，维持空头思维可待情绪回暖平仓；曲线策略关注做陡曲线机会，适度参与。

风险提示：市场风险偏好快速回升可能压制债市；海外形势变化对国内政策有扰动，需警惕外部不确定性。