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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/17）

核心内容概述

中信证券固定收益部于2026年6月17日发布了关于当日债券市场及资金市场的观察与复盘。整体来看，债市延续上涨趋势，收益率整体下行，市场情绪较为积极。资金面在早盘偏紧后趋于均衡，主要期限资金利率小幅下降。

债券市场观察

现券成交情况

1. 债市走势：今日债市延续暖势，早盘因资金面偏紧，收益率震荡向上；午后资金面均衡，基金买盘增强，债市由跌转涨，最终窄幅震荡收市。
2. 活跃券收益率：
   • 10年期国债活跃券收益率为 $1.723%$，较昨日收盘变动-0.4Bps。
   • 10年期国开债活跃券收益率为 $1.774%$，较昨日收盘变动-0.6Bps。
3. 期限利差： “10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好增强。

利率债二级成交情况

• 变动情况：
  • 国债：1Y收益率变动-0.75Bps，3Y收益率变动-0.75Bps，5Y收益率变动-1.05Bps，7Y收益率变动-0.65Bps，10Y收益率变动-0.4Bps。
  • 国开债：1Y收益率变动-1Bps，3Y收益率变动-1Bps，5Y收益率变动-1Bps，7Y收益率变动-0.75Bps，10Y收益率变动-0.6Bps。
  • 非国开：1Y收益率变动-0.65Bps，3Y收益率变动-1.25Bps，5Y收益率变动-1Bps，7Y收益率变动-1.75Bps，10Y收益率变动-0.5Bps。
  • 地方债：10Y收益率变动-0.5Bps。

资金市场观察

资金面情况

1. 央行操作：
   • 今日央行开展4203亿元7天逆回购，同时有1590亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放2613亿元。
   • 明日将有1885亿元7天逆回购到期。
2. 加权利率：
   • R001加权利率为 $1.45%$，较昨日变动-1.5Bps。
   • R007加权利率为 $1.47%$，较昨日变动-1Bps。
3. 资金面趋势：
   • 今日资金面均衡，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

同业存单成交情况

• 变动情况：
  • 国有行：14D收益率变动-1.5Bps，1M收益率变动-1Bps，3M收益率变动0Bps，6M收益率变动-1.57Bps，9M收益率变动-1.5Bps。
  • 股份行：14D收益率变动-6Bps，1M收益率变动-4Bps，3M收益率变动-2.09Bps，6M收益率变动-1.93Bps，9M收益率变动-1.75Bps。

资金市场指标

银行间质押式回购加权平均利率

债市杠杆率

• 债市杠杆率：采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。
• 变动趋势：债市杠杆率在2024年11月期间波动较大，多次达到100%的高点，随后回落至80%或60%，但始终未突破70%的经验上限。

数据来源与联系方式

• 数据来源：

  • 中国人民银行（PBOC）
  • 中国债券信息网（China Bond）
  • 中国货币网（China Money）
  • iDeal
  • Wind

• 联系方式：

  • 联系人：王川
  • 电话：010-60836617
  • 邮箱：wang_chuan@citics.com

重要声明

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