20231023-金源期货-锌周报_未有新增矛盾点_锌价横盘震荡_8页_1mb

锌周报总结

周期回顾

上周沪锌主力2311合约围绕21000元/吨一线震荡，收于20900元/吨，周度跌幅1.48%。伦锌同期收于24385美元/吨，周度跌幅0.35%。市场呈现横盘态势，无新增重大矛盾点。

宏观分析

美国经济数据强劲，叠加巴以冲突升级，避险情绪升温，美元维持高位。美联储主席鲍威尔言论偏鹰，暗示可能在12月继续加息，市场预计11月暂停加息但风险存在。中国9月经济数据表现较好，经济温和改善，全年增长目标压力不大，宏观整体平稳，暂无方向性指引。

基本面分析

供应端，9月锌矿和精炼锌环比大增，国内炼厂原料供应健康，四季度排产量预计高位，进口锌锭补充市场。需求端分化，京津冀地区限产影响镀锌企业开工，压铸锌合金和氧化锌企业相对稳定。社会库存小幅累增0.25万吨，但量级有限。整体供需平衡中性，需求韧性显现。

整体观点

锌价维持震荡运行，短期内无新增重大矛盾。建议观望。

风险因素

地缘冲突扩大、锌矿端大幅减产可能影响市场。政策或数据变化可能带来不确定。