20230801-兴证期货-PTA_MEG月度报告_供需压力与宏观偏暖博弈_聚酯原料偏震荡_10页_638kb

PTA和MEG市场研究报告总结

行情回顾

2023年7月，PTA上涨816%，受原油走强、PX偏强及宏观因素推动；MEG上涨243%，受益于装置负荷回落、原油偏强和宏观氛围偏暖。现货方面，PTA成本支撑和供需压力显现，基差走弱；MEG供应收缩有限支撑价格，但总体供应偏宽松。

后市展望

预计8月PTA供应维持高位，新增产能贡献产量，但低加工费需关注计划外检修；需求端聚酯产量或承压，现金流压力上升，江浙织机开工回落。MEG供应充裕，进口攀升，聚酯需求支撑有限。综合考虑，成本端支撑源于原油偏强和PX，需求旺季缺煤问题缓解，但供需矛盾显现，预计整体偏震荡。宏观因素如沙特和俄罗斯减产可能续增支撑。

策略建议

建议采取高位震荡策略，关注价格波动区间，控制风险敞口。

风险提示

主要风险包括原油超预期波动、装置检修计划变动及全球经济宏观环境变化。