20231201-兴证期货-PTA_MEG月度报告_供需主导行情_聚酯原料或先抑后扬_11页_674kb

总结：PTA与MEG供需分析

1. 行情回顾（2023年11月）

• 聚酯原料整体偏弱震荡，PA和MEG表现分化。PTA受原油高位回落、成本支撑弱化和供需转弱预期影响，震荡回落；MEG虽有国内新增产能释放，但巴拿马运河拥堵预期限制进口，跌幅较小。

2. 后市展望（2023年12月与未来）

• PT A供应端：12月装置重启和新增产能释放预计推高供应；需求季节性走弱和累库预期增加压力，但节前备货和需求修复预期提供支撑，预计先抑后扬。
• MEG供应端：国内新增产能高位，进口可能收缩；需求随季节波动，预计跟随需求变化。

3. 策略建议

• 聚酯原料整体先抑后扬，投资者可关注季节性因素和成本扰动变化。

4. 核心风险

• 原油超预期波动和需求变化可能影响行情。