> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档为华创证券固收团队发布的市场分析报告，主要聚焦于可转债市场及A股市场的表现，内容涵盖市场概况、资金流动、转债价格与估值、行业轮动等方面。报告强调本资料仅面向专业投资者，并提醒普通投资者注意风险，避免误解或误用。 --- ## 主要观点 - **市场风格**：今日市场风格偏向中盘成长，其涨幅显著高于大盘成长与中盘价值。 - **资金表现**：可转债市场成交情绪升温，成交额环比增长21.34%；沪深两市主力资金净流入71.94亿元。 - **转债价格**：整体转债价格中枢提升，高价券占比增加。130元以上高价券占比达67.62%，较昨日上升7.62个百分点。 - **转债估值**：估值整体抬升，百元平价拟合转股溢价率上升至35.94%，纯债溢价率也有明显上升。 - **行业表现**：今日正股行业普遍上涨，涨幅前三为医药生物、通信、传媒；跌幅前三为公用事业、煤炭、石油石化。各行业转债均上涨，涨幅前三为有色金属、石油石化、汽车。 --- ## 关键信息 ### 市场指数表现 - **中证转债**：环比上涨1.89%，价格为495.49元。 - **上证综指**：环比上涨1.46%，价格为3948.55元。 - **深证成指**：环比上涨1.70%，价格为13706.52元。 - **创业板指**：环比上涨1.96%，价格为3247.52元。 - **上证50**：环比上涨1.86%，价格为2878.79元。 - **中证1000**：环比上涨1.89%，价格为7764.15元。 ### 市场风格 - **大盘成长**：环比上涨1.53% - **大盘价值**：环比上涨0.64% - **中盘成长**：环比上涨2.14% - **中盘价值**：环比上涨1.43% - **小盘成长**：环比上涨1.76% - **小盘价值**：环比上涨1.59% ### 转债价格分布 - **整体加权平均收盘价**：135.91元，环比上升1.82% - **价格中位数**：135.09元，环比上升1.95% - **收盘价分布**： - 130元以上高价券占比67.62%，环比上升7.62个百分点 - 120-130元区间占比23.50%，环比下降4.79个百分点 - 收盘价低于100元的券种仅1只 ### 转债估值 - **百元平价拟合转股溢价率**：35.94%，环比上升3.29个百分点 - **整体加权平价**：100.63元，环比上升1.45% - **按类型划分溢价率**： - 偏股型转债溢价率：206.60元，环比上升4.01% - 偏债型转债溢价率：120.45元，环比上升1.15% - 平衡型转债溢价率：130.89元，环比上升1.75% ### 转股溢价率与转换价值 - **按行业分类**： - 大周期：转股溢价率+0.23个百分点，转换价值+2.31% - 制造：转股溢价率+0.13个百分点，转换价值+2.78% - 科技：转股溢价率+0.24个百分点，转换价值+2.67% - 大消费：转股溢价率+0.089个百分点，转换价值+2.18% - 大金融：转股溢价率-0.3个百分点，转换价值+0.72% ### 纯债溢价率 - **按行业分类**： - 大周期：+3.4个百分点 - 制造：+3.9个百分点 - 科技：+4.4个百分点 - 大消费：+2.3个百分点 - 大金融：+0.73个百分点 ### 行业轮动 - **正股涨幅前三**：医药生物（+3.99%）、通信（+3.36%）、传媒（+2.94%） - **正股跌幅前三**：公用事业（-0.52%）、煤炭（-0.19%）、石油石化（-0.13%） - **转债涨幅前三**：有色金属（+4.07%）、石油石化（+3.94%）、汽车（+3.64%） --- ## 风险提示 - 正股波动较大 - 转债估值压缩 - 经济复苏不及预期 - 外围市场波动 --- ## 报告来源 - **分析师**：周冠南（SAC：S0360517090002） - **研究员**： - 张文星（SAC：S0360523110001） - 李宗阳（SAC：S0360123070019） - **机构**：华创证券研究所 - **资料来源**：Wind，华创证券 --- ## 附注 - 本资料仅面向专业投资者，普通投资者请勿订阅或使用。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 投资决策应基于个人判断，风险自担。