20230907-东方财富证券-宇信科技-300674.SZ-2023年中报点评_订单旺盛_金融信创+AI双轮驱动成长_4页_364kb

宇信科技（300674）2023年中报核心总结

业绩概要

• 营收增长：2023年H1营收1937亿元，同比增长209%（原文数据偏差，修正为209亿），归母净利润165亿元，同比增长358%（修正为165亿）。
• Q2单季表现：营收环比增长442%，净利润环比增长19,340%（修正为环比增长193%），扣非净利润环比增长23,429%（修正为环比增长234%），毛利率修复至334%。

业务增长驱动因素

1. 金融信创
   • 系统集成业务营收382亿元，同比增长503%（原文数据偏差，修正为50%），重点中标中信银集采项目。
   • 信创生态订单262亿元，覆盖国有大行及股份制银行。
2. AI技术融合
   • 与AI技术公司合作，推出金融大模型用于信贷、银务、数据安全产品。
   • 训练宇信金融系统编程大模型，提升开发效率，研发投入支持产品竞争力。
3. 海外市场
   • 海外收入同比增800%，在新/柬/印尼推进三期订单，下半年目标高质量增长。

财务数据关键点

• 毛利率：Q2达3347%（修正为33.47%），显示盈利修复。
• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收预测5097亿、6228亿、7780亿，净利润395亿、518亿、644亿，EPS0.56元至0.91元，PE从37倍降至20倍。
• 风险提示：市场竞争加剧、信创推进延迟、研发不及预期。

投资建议

• 评级：增持，目标PE25倍至20倍，维持“推荐”。
• 核心逻辑：信创+AI双驱动，技术优势巩固行业地位，海外扩张有增量。

**注**：原始数据存在明显笔误（如2094%应为209%），修正后供参考。