20250828-国盛证券-风语筑-603466.SH-2025H1业绩同比扭亏为盈_现金流状况改善明显_3页_717kb

风语筑（603466.SH）2025年半年度报告总结

风语筑在2025年半年度报告中展示了显著业绩改善，实现营收7.75亿元，同比增长33.97%，归母净利润扭亏为盈至1695.21万元，并提升扣非归母净利润至711.84万元。公司通过高标准交付城市及品牌数字化体验空间，如晋城城市展览馆和长安云中心，巩固其在文化展馆领域的领先地位，同时积极拓展数字新文旅业务，例如与传统文化和科幻IP结合的沉浸式交互项目，如寿县二十四节气馆，已实现超25万人次客流量和强劲现金流贡献。

公司在AI领域进行战略布局，获圆明园官方授权开发VR体验，并设立具身智能研究院，与机器人公司合作，计划将AI技术融入文化场馆的讲解、导览等环节，提供一体化解决方案，如仿生机器人和AI眼镜，以推动沉浸式创新和数字创意产业增长。

现金流状况明显改善，销售回款增长14.81%至8.45亿元，经营活动现金净流量达6087.51万元，体现了公司强化应收账款管理和严格项目筛选机制，确保资源高效配置于高回报项目，维持“现金为王”的财务理念。

盈利预测方面，考虑到宏观经济因素，国盛证券下调了未来三年预测，估计2025-2027年营收分别增长16.0%、15.0%和11.0%，归母净利润增长率分别为133.9%、141.3%和10.8%，对应PE倍数分别为141、58和53倍，维持“买入”评级。

风险包括订单交付可能延期、产品表现不确定性及行业竞争加剧，潜在回升点在于公司持续创新和文旅消费需求升级，有望在AI驱动下拓展增量市场。