20181022-天风证券-电力行业点评_9月发_用电量增速回落_风电利用小时提高_发电量保持高增长_10页_1mb

电力行业2018年1-9月总结

核心内容概览

2018年1-9月，全国电力行业整体保持增长态势，但9月发、用电量增速有所回落，风电发电量增速显著提升，显示出行业内的结构性变化。

主要观点

• 用电量增长放缓：1-9月全社会用电量同比增长8.9%，9月增速回落至8.0%。第二产业用电量增速回落明显，为7.0%，而第三产业用电量增长较快，为12.8%。
• 发电量增速回落：1-9月全国发电量同比增长7.4%，9月增速回落至4.6%。风电发电量增速提高至21.0%，是增速最快的电源类型。
• 装机容量增长放缓：1-9月新增装机容量同比减少13.6%，其中火电、水电、太阳能装机增速显著放缓，而风电和核电保持增长。
• 利用小时数上升：1-9月全国发电设备累计平均利用小时为2905小时，较去年同期增加94小时。风电利用小时数增长显著，达1565小时，同比增长178小时。
• 行业风险提示：宏观经济波动、煤价高涨、用电需求不及预期等可能影响行业发展。

关键信息

用电量情况

• 1-9月全社会用电量：51061亿千瓦时，同比增长8.9%。
• 9月全社会用电量：5742亿千瓦时，同比增长8.0%，较8月回落0.8个百分点。
• 分产业用电量：
  • 第一产业：73亿千瓦时，同比增长10.3%。
  • 第二产业：3623亿千瓦时，同比增长7.0%。
  • 第三产业：1016亿千瓦时，同比增长12.8%。
  • 城乡居民生活用电：1032亿千瓦时，同比增长6.9%。
• 用电量前五省市：广东、江苏、山东、浙江、河南。

发电量情况

• 1-9月发电量：50362亿千瓦时，同比增长7.4%。
• 9月发电量：5483亿千瓦时，同比增长4.6%，较8月回落2.7个百分点。
• 分电源发电量：
  • 火电：36918亿千瓦时，同比增长6.9%。
  • 水电：8326亿千瓦时，同比增长4.4%。
  • 核电：2089亿千瓦时，同比增长13.9%。
  • 风电：2676亿千瓦时，同比增长25.3%。
• 风电增速显著：9月风电发电量增速为21.0%，比8月提高16.2个百分点。

装机容量情况

• 截至9月底全国装机容量：17.6亿千瓦，同比增长5.3%。
• 主要电源装机容量：
  • 水电：3.0亿千瓦，同比增长3.2%。
  • 火电：11.2亿千瓦，同比增长3.1%。
  • 核电：3928万千瓦，同比增长9.7%。
  • 风电：1.8亿千瓦，同比增长11.4%。
• 1-9月新增装机容量：8114万千瓦，同比减少1280万千瓦。
• 9月新增装机容量：712万千瓦，同比减少39%。

利用小时情况

• 1-9月全国平均利用小时：2905小时，同比增长94小时。
• 9月平均利用小时：314小时，同比增长1.99%。
• 分电源利用小时：
  • 火电：3276小时，同比增长158小时。
  • 水电：2716小时，同比增长42小时。
  • 核电：5447小时，同比增长68小时。
  • 风电：1565小时，同比增长178小时。

总结

2018年1-9月，电力行业整体保持增长，但9月增速有所回落。用电量增长放缓，其中第二产业增速下降明显。风电发电量增速显著，成为增长最快的电源类型。装机容量增长放缓，火电、水电、太阳能装机增速显著下降，风电和核电保持稳定增长。利用小时数持续上升，显示出电力设备使用效率的提高。行业面临宏观经济波动、煤价高涨等风险。