20250714-华宝期货-黑色产业链周报_40页_3mb

黑色产业链周报总结

成材

观点：市场情绪改善，钢价低位反弹。供应端高炉开工率、产能利用率、铁水产量均有下降；需求虽处淡季但原料价格上涨对钢价底部支撑；预计反弹延续，但仍建议逢高试空。
风险因素：关注宏观政策、下游需求变化。

煤焦

观点：市场氛围偏暖，期现货共振走强。山西复产缓慢，供需错配矛盾未缓解，叠加宏观预期及投机需求，推动焦煤焦炭价格上涨。短期需警惕回调。
风险因素：煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化。

铁合金

观点：市场情绪受关税消息扰动，价格震荡上行。硅锰供给小幅扩张，硅铁供给略有收缩；淡季及钢厂检修增多抑制需求；价格随黑色系走势调整。
风险因素：关税政策演变、终端需求变化、钢厂利润及限产情况。

品种数据（关键指标）

• 成材：钢价反弹，产量小幅下降，部分品种库存去库，基差扩大显示现货支撑增强。
• 煤焦：焦煤焦炭库存去化速度偏快，焦企盈利水平尚可，钢厂补库积极；进口通关变化可能带来扰动。
• 铁合金：硅锰、硅铁产量环比微幅波动，库存水平高于去年同期；锰矿价格暂稳，成本支撑有限。