20250811-华宝期货-黑色产业链周报_40页_4mb

华宝期货黑色产业链周报分析总结

一、成材板块
短期钢价震荡偏强，除受焦煤价格上涨带动外，基本面仍承压于下游需求疲软及雨季施工影响。宏观预期降温但尚存刺激，政策面需警惕变化。钢厂盈利良好，但对市场热度谨慎。

二、煤焦板块
焦煤价格偏强运行，供需博弈激烈。省内环保核查、阅兵限产抑制短期供给增长，库存压力缓解，但主流钢厂提库缓慢。进口通关变化与钢厂铁水产量将持续影响市场情绪。

三、铁合金板块
硅锰、硅铁价格跟随黑色系震荡上行，供应端开工率小幅回升，但库存高企供给压力仍存。需求进入淡季，钢厂采购节奏放缓，合金自身驱动有限。关税及限产政策变化仍是风险焦点。

四、市场风险与展望
短期市场波动性上升，政策变化、需求边际好转是关注重点。成材需观察钢厂利润与执行力度，煤炭需关注进口通关及限产政策落地，铁合金则需跟进钢招价格指引。

数据要点：

• 成材：螺纹钢社库累库，热轧库存趋稳。
• 煤焦：焦企与港口库存下降，焦煤库存降幅较大。
• 铁合金：硅锰产量及开工率上升，硅铁库存增加。

注：重要数据逻辑需结合报告原文核对。