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华宝期货黑色产业链周报总结

核心内容概述

本报告为华宝期货发布的黑色产业链周报，涵盖螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁及废钢等品种的周度行情回顾、行情预判及详细数据。整体来看，黑色产业链在近期呈现震荡运行态势，市场情绪偏弱，需求端疲软，库存压力较大，对价格形成压制。

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主要观点

1. 螺纹钢

• 价格走势：期货主力合约RB2605收盘价3142元/吨，环比下跌0.66%；现货价格3270元/吨，环比下跌0.91%。
• 供需情况：产量环比增加9.25万吨，表观需求量环比减少4.82万吨，库存持续增加。
• 库存数据：社会库存环比增加7.71万吨，钢厂库存环比增加6.32万吨，总库存环比增加14.03万吨。
• 基差情况：1月合约基差为51元/吨，5月合约为128元/吨，10月合约为42元/吨，均呈正基差，但涨幅有限。
• 预判：成材市场整体震荡运行，需求疲软，冬储效果不佳，市场支撑不足。

2. 热轧卷板

• 价格走势：期货主力合约HC2605收盘价3305元/吨，环比下跌0.30%；现货价格3290元/吨，环比下跌0.30%。
• 供需情况：产量环比减少2.95万吨，表观需求量环比减少4.20万吨，库存略有增加。
• 库存数据：社会库存环比增加22.34万吨，钢厂库存环比微增，总库存环比减少4.55万吨。
• 预判：热轧卷板价格延续震荡走势，市场情绪偏弱，需求不足。

3. 铁矿石

• 价格走势：期货主力合约12605收盘价795元/吨，环比下跌2.09%；现货价格802元/吨，环比下跌2.08%。
• 供需情况：供应端较为旺盛，煤矿复产，但下游采购节奏偏缓，库存维持高位。
• 预判：铁矿石价格受供应增加及弱需求压制，短期震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：期货主力合约J2605收盘价1722元/吨，环比上涨0.29%；现货价格1470元/吨，环比持平。
• 供需情况：供应端小幅回升，但下游补库接近尾声，需求未明显改善。
• 库存数据：焦炭总库存环比增加18.99万吨，钢厂库存可用天数略有增加。
• 预判：焦炭价格短期震荡，关注补库强度及补库节奏。

5. 焦煤

• 价格走势：期货主力合约JM2605收盘价1157元/吨，环比下跌1.20%；现货价格1300元/吨，环比上涨2.36%。
• 供需情况：供应端有所回升，但需求未明显改善，库存小幅增加。
• 库存数据：焦煤总库存环比增加26.38万吨，钢厂库存可用天数基本稳定。
• 预判：焦煤价格震荡运行，关注补库强度及进口煤通关变化。

6. 锰硅

• 价格走势：期货主力合约SM2605收盘价5856元/吨，环比下跌0.17%；现货价格5680元/吨，环比下跌1.22%。
• 供需情况：供应端小幅回升，需求增长有限，库存压力依然存在。
• 预判：锰硅价格偏弱震荡，关注钢厂突发事件对需求的影响。

7. 硅铁

• 价格走势：期货主力合约SF2603收盘价5652元/吨，环比上涨1.47%；现货价格5330元/吨，环比上涨0.19%。
• 供需情况：供应端小幅下降，需求增长，但库存压力有所增加。
• 预判：硅铁价格偏弱震荡，基本面缺乏有效驱动。

8. 废钢

• 价格走势：期货无报价，现货价格2414.19元/吨，环比下跌0.18%。
• 供需情况：需求稳定，但价格承压。
• 预判：废钢价格维持低位震荡，关注需求变化。

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关键信息

供应端

• 螺纹钢供应增加，长流程产量环比微增，短流程产量小幅下降。
• 铁矿石供应增加，煤矿复产，但下游采购节奏偏缓。
• 焦炭供应小幅回升，焦煤供应增加，但需求未明显改善。
• 锰硅供应小幅反弹，硅铁供应持续下降。

需求端

• 螺纹钢表观需求环比下降，热轧表观需求环比下降，整体需求疲软。
• 焦炭及焦煤需求小幅增加，但增长有限。
• 锰硅及硅铁需求小幅回升，但终端需求仍偏弱。

库存端

• 螺纹钢社会及钢厂库存均增加，总库存显著上升。
• 热轧社会库存增加，钢厂库存微增，总库存略有下降。
• 焦炭及焦煤库存增加，库存压力较大。
• 锰硅库存微增，硅铁库存增幅明显，库存压力上升。

成本端

• 锰矿价格下跌，硅锰成本支撑松动。
• 硅铁成本支撑尚可，兰炭市场平稳。
• 电费政策暂未明朗，对硅锰成本形成压力。

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后期关注与风险提示

• 宏观政策：关注政策对市场情绪及需求的影响。
• 下游需求：需求是否改善是价格走势的关键。
• 钢厂利润与生产情况：钢厂盈利率及开工率变化影响原料采购。
• 补库节奏：下游企业补库行为对价格有重要影响。
• 进口煤通关变化：进口煤价格波动可能影响市场供需。
• 天气与终端需求：冬季天气寒冷，终端需求疲软。

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数据来源

• Mysteel
• 大商所
• 文华财经Wind
• 海关总署
• 期货公司内部数据

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投资咨询业务资格

• 华宝期货有限公司：投资咨询业务资格证号：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅
• 从业资格号：F3059924
• 投资咨询号：Z0002978
• 联系电话：010-62688526

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其他信息

• 报告地址：中国北京海淀大街8号
• 联系电话：86-10-62688567
• 传真：86-10-62685676
• 网址：www.zgfcc.com

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重要声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。