2022-11-17-上交所-蜂巢能源科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_543页_7mb

蜂巢能源科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

蜂巢能源科技股份有限公司（以下简称“蜂巢能源”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售，其核心技术涵盖电池材料、制造工艺、电池系统等关键领域。此次发行涉及股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过108,106.0670万股（行使超额配售选择权前），并可能增至124,321.9770万股（行使超额配售选择权后）。公司控股股东为保定瑞茂，实际控制人为魏建军。

主要观点

1. 市场风险提示
   科创板市场具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等。投资者需充分了解相关风险因素，并审慎作出投资决定。

2. 公司业务与技术

   • 公司主要产品为锂离子电池系统，包括电芯、模组、电池包及储能电池系统。
   • 公司拥有强大的研发能力，截至2022年9月30日，公司拥有境内授权专利2,979项，其中发明专利468项。
   • 公司研发费用持续增长，2019年至2022年上半年分别为37,462.55万元、38,022.04万元、72,406.15万元及57,184.61万元。
   • 公司在无钴电池、高镍三元材料、钠离子电池、固态电池等新兴技术领域取得阶段性成果。

3. 客户结构与风险

   • 公司对关联方销售占比较高，主要客户为长城汽车，2019年至2022年上半年，向关联方销售金额分别为92,360.17万元、166,855.58万元、370,104.93万元及199,545.29万元，占营业收入比例分别为99.40%、96.09%、82.73%及53.39%。
   • 公司正积极拓展非关联客户，以降低客户集中度风险。

4. 财务状况

   • 公司营业收入呈快速增长趋势，2019年至2022年上半年分别为92,918.65万元、173,649.10万元、447,369.16万元及373,785.17万元。
   • 然而，公司尚未盈利，2019年至2022年上半年归母净利润分别为-32,564.74万元、-70,103.35万元、-115,442.08万元及-89,744.86万元，且存在累计未弥补亏损。
   • 公司尚未实现盈利，可能影响其上市后的现金分红能力。

5. 风险因素

   • 新产品技术替代风险：若钠离子电池、固态电池等技术快速发展并取代锂离子电池，可能对公司经营业绩造成不利影响。
   • 原材料价格波动风险：原材料采购价格波动可能导致公司成本上升，影响盈利能力。
   • 经营业绩下滑风险：公司未来业绩可能受市场规模变化、行业竞争加剧、产品更新换代等因素影响。
   • 尚未盈利及累计未弥补亏损风险：公司可能在上市后一段时间内仍无法盈利，影响股东回报。
   • 关联交易风险：若未能严格执行内控制度，可能损害公司或其他股东利益。

6. 募集资金用途
   募集资金将用于多个项目，包括：

   • 蜂巢能源动力锂离子电池项目（常州、湖州、遂宁）
   • 蜂巢能源研发中心建设项目（无锡）
   • 三元高能量密度电池及系统开发项目
   • “二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目
   • “短刀”电池及系统开发项目
   • 新型电池开发项目
   • 补充流动资金

关键信息

• 发行方式：采用网下向询价对象配售发行和网上申购定价发行相结合的方式，或采用证监会/上交所认可的其他方式。
• 发行费用：全部由发行人承担。
• 发行后总股本：不超过432,424.2681万股（行使超额配售选择权前）；不超过448,640.1781万股（行使超额配售选择权后）。
• 主要财务数据（单位：万元、元/股）：
  • 2022年1-6月：资产总额4,252,442.61万元，归属于母公司所有者权益1,925,705.78万元，营业收入373,785.17万元，净利润-89,744.86万元，研发投入占比15.30%。
  • 2021年度：资产总额3,340,964.03万元，归属于母公司所有者权益2,007,337.64万元，营业收入447,369.16万元，净利润-115,442.08万元，研发投入占比16.18%。
  • 2020年度：资产总额714,100.79万元，归属于母公司所有者权益118,763.28万元，营业收入173,649.10万元，净利润-70,103.35万元，研发投入占比21.90%。
  • 2019年度：资产总额433,923.89万元，归属于母公司所有者权益87,662.71万元，营业收入92,918.65万元，净利润-32,564.74万元，研发投入占比40.32%。
• 研发团队：公司共有2,360名研发与技术人员，占公司员工总数的19.58%。
• 财务承诺：公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料真实、准确、完整，若存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，将依法赔偿投资者损失。
• 发行后利润分配：公司发行前滚存未分配利润将由发行上市后的全体股东按持股比例享有。

结构与内容

• 招股说明书目录：涵盖公司声明、发行概况、重大事项提示、风险因素、公司治理、财务信息、募集资金运用、投资者保护、其他重要事项等。
• 专业术语：包含对锂离子电池、钠离子电池、动力电池系统、能量密度、CTP、LCTP、CTC等术语的定义。
• 重要承诺与约束措施：公司、股东、董事、监事、高管及保荐人等作出多项承诺，确保信息披露的真实性。
• 合规性与法律责任：公司声明其未有违法违规行为，且资金占用和对外担保情况正常。

总结

蜂巢能源科技股份有限公司作为一家专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的企业，具有较强的研发实力和市场竞争力。然而，其在科创板上市面临较高的市场风险，包括技术替代、原材料价格波动、客户集中度高、尚未盈利等。公司正在积极拓展非关联客户，以降低依赖度，并致力于技术研发，以保持行业领先地位。募集资金将用于扩大产能、加强研发和补充流动资金，推动公司进一步发展。投资者应全面了解公司风险，审慎决策。