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动力煤周报总结（2021.11.1-11.5）

核心内容概述

本周动力煤市场整体呈现震荡盘整态势，ZC2201合约收于975点，周涨幅为0%，振幅为18.8%。市场价格方面，港口与坑口煤价跌幅减缓，盘面基差水平明显收窄。整体市场供需关系有所缓和，但受疫情等因素影响，作业效率下降，市场仍存在不确定性。

主要观点

1. 供给端分析

• 主产区坑口煤价稳中有降：各大煤企加快兑现降价保供承诺，供应量相较前期有所增加。
• 疫情影响作业效率：
  • 内蒙部分矿区汽运效率降低。
  • 山西矿区在核定产能内积极保供电煤，但出货速度缓慢。
  • 陕西煤价大幅下调，部分煤矿存煤增多，市场销售偏弱。
• 环渤海港口库存低位回升：截止11月5日，环渤海八港库存合计1711.3万吨，周增加97.9万吨。
• 电厂库存回升：全国72家电厂样本区域存煤总计939.2万吨，日耗50.6万吨，可用天数18.6天。

2. 需求端分析

• 下游电厂日耗处于季节性低位：但即将进入迎峰度冬时期，电厂库存水平持续回升，库存压力明显缓解。
• 煤炭货盘释放：部分港口封航，运力周转缓慢，运价偏强运行。
• CBCFI煤炭综合指数上涨：周增加93.24，显示市场运力紧张有所缓解。

3. 政策与市场动态

• 国家发改委密集发文：持续改善下游电厂存煤情况。
• 电厂存煤达到1.16亿吨：可用天数20天，全国煤炭日产量创今年新高，近期有望突破1200万吨。
• 市场运力恢复明显：环渤海港口中，秦皇岛港库存率先反弹。
• 价格司限价放松传言被证伪：市场情绪暂未受到明显提振。
• 寒潮天气将至：下周全国气温预计迅速回落，对需求端形成支撑。

关键信息

1. 月间价差

• ZC2201-5价差：图示显示动力煤1-5价差走势。
• ZC2205-9价差：图示显示动力煤5-9价差走势。

2. 基差情况

• 各合约基差高位收窄：ZC2201、ZC2205、ZC2209合约基差均有所收窄，显示期货价格与现货价格趋近。

3. 现货及价差数据

• 数据暂停更新：部分图表数据未更新，需关注后续发布。

4. 发运利润

• 发运利润图示：显示动力煤发运利润走势，具体数值未提供。

5. 港口库存

• 港口库存低位回升：55个港口合计库存数据图示。
• 长江口煤炭库存图示：显示长江口煤炭库存情况。

6. 气温趋势

• 下周全国气温将迅速回落：预计对需求端形成支撑。

7. 运价情况

• 市场运价小幅反弹：运价偏强运行。
• 秦皇岛港锚地船舶数图示：显示运力变化情况。

8. 水电替代

• 南方主要河流进入枯水期：水电发电逐渐下降，对煤炭需求形成一定支撑。

技术面分析

• ZC2201合约：在840附近获得明显支撑，但仍未走出明显底部形态，暂不支持大规模反弹。
• 技术图表：图示显示动力煤技术面走势，但未提供详细分析。

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