20241107-大越期货-PTA_MEG早报_25页

PTA&MEG早报分析总结

PTA (聚对苯二甲酸乙二醇酯)

• 基本面：今日PTA期货增仓下跌，现货市场商谈氛围尚可，聚酯工厂有递盘，现货基差分化。

  1. 中上半月主港成交价在01贴水75~85附近，宁波货偏低，价格商谈区间4740~4880元/吨；
  2. 今日主流现货基差在01-83。

• 基差：现货4760，01合约基差-69，盘面升水，偏空信号。

• 库存：PTA工厂库存436天，环比减少002天，偏多信号。

• 盘面：20日均线向下，收盘价低于均线，偏空信号。

• 主力持仓：净空空增中性。

• 预期：供需格局短期内维持稳定，价格跟随成本端波动；

  1. 码头库存偏高，但入交割库后流通性固化，基差或止跌反弹；
  2. 关注原油波动和下游需求变化。

MEG (乙二醇)

• 基本面：周三乙二醇价格震荡抬升，现货高位成交，高价4710元/吨附近，基差小幅走强。

  1. 11月主港库存下降至57万吨，预估供需结局现紧平衡；
  2. 石油大选结果影响市场心态。

• 基差：现货4630，01合约基差31，盘面贴水，中性。

• 库存：华东地区库存5844万吨，环比减少311万吨，偏多信号。

• 盘面：20日均线向下，收盘价低于均线，偏空信号。

• 主力持仓：主力净空空减，中性。

• 预期：乙二醇利润水平分化，累库格局未变，预计价格围绕成本端波动；

  1. 短期装置产能扩张暂告一段落，但国内存量产能巨大；
  2. 长期供需矛盾难改善，叠加宏观不确定性，维持谨慎态度；

3. 关注装置产销变化和下游需求。

核心因素总结

• PTA：库存减少、成本端支撑、基差分化关注；
• MEG：供需紧平衡预期，累库趋势暂缓解，关注原油波动和装置变动。

本报告由大越期货股份有限公司发布，不构成投资建议，请谨慎参考。