20250829-大越期货-PTA_MEG早报_26页

PTA与MEG期货市场分析日报（2025年8月29日）

一、市场综述

今日PTA期货呈现震荡下跌态势，现货市场询价氛围边际好转。预计短期内PTA现货价格将跟随市场震荡波动，重点关注恒力惠州装置检修时长及聚酯工厂装置变动。MEG方面，8月下旬港口到货有限，叠加聚酯旺季预期支撑，短期价格中枢或震荡上行，但需警惕远期累库风险。

二、品种分析

1. PTA

基本面
装置检修增多（如逸盛海南200万吨、恒力惠州250万吨检修），短期供需预期改善。
现货基差波动，主流基差约-24，大部分装置库存维持偏低水平，但整体库存增幅小幅增加。

盘面与持仓
现货价格在4755-4810元/吨区间交投，内外套利需关注进口船货价格变化；主力持仓呈现空头增仓，短期偏向空头逻辑。

后市展望
综合评估：短期震荡运行概率大，加工费改善仍待观察。

2. MEG

基本面
港口库存环比下降9.42万吨，终端需求提振有限，但现货升水端显示买家仍有采购意向。
成本端支撑偏弱，外盘价格承压，现货基差维持在60附近。

盘面与持仓
主力净空头持续，空头增仓为主；盘面20日均线支撑明显。

后市展望
预计进入9月后到港量可能回升，但下游需求预期提振需求，呈现阶段性走强可能。

三、核心观察

利好因素：

• PTA检修装置增加，供应紧缩预期增强；
• 聚酯行业传统旺季临近，需求启动预期改善。

利空因素：

• 产业链利润空间持续承压，运行氛围趋谨慎；
• MEG远期累库预期仍存，限制价格持续性上涨空间。

四、风险提示

期货市场受宏观政策影响较大，建议投资者密切关注美联储动向及国内政策变化。PTA关注恒力检修进度，MEG需注意聚酯负荷变化及到港节奏。

数据来源：Wind、Mysteel、CCF
免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议。