20170924-东兴证券-国防军工行业周报_军民融合系列政策出台_看好高成长性民参军企业_12页_1mb

军民融合系列政策出台看好高成长性民参军企业总结

核心内容概述

本报告为2017年9月24日发布的《国防军工行业周报》，主要内容涵盖军工板块市场回顾、行业热点、投资策略、行业新闻及公司公告。报告指出，军工板块在当前市场环境下处于长期底部筑底阶段，随着军民融合政策持续落地，民参军企业有望迎来高成长性机遇。

市场回顾

• 军工板块表现：本周中信军工指数下跌0.60%，沪深300指数上涨0.17%，军工板块跑输大盘0.77个百分点。
• 行业排名：军工板块在29个一级行业中排名第12位。
• 市场情绪：受美联储缩表影响，市场整体震荡，朝鲜半岛局势虽仍紧张，但市场情绪逐步平复。
• 个股表现：
  • 周涨幅前十名主要集中在5G、人工智能等热点题材，如金信诺、东土科技、同有科技。
  • 周跌幅前十名以前期涨幅较大的个股为主，如万泽股份、雅化集团。

行业热点

朝鲜半岛局势

• 美国海军陆战队F-35B战斗机和空军B-1B轰炸机部署至朝韩军事分界线附近。
• 西班牙宣布驱逐朝鲜大使。
• 特朗普在联合国大会演讲，强调朝鲜半岛无核化。
• 朝鲜疑似发生3.4级地震，震源深度为0千米。

中俄“海上联合演习-2017”

• 第二阶段演习于9月18日-26日在俄罗斯太平洋舰队基地举行。
• 首次演练救援假想遇险潜艇艇员，重点展示舰艇编队防空、反潜防御、反舰防御等课目。

投资策略

• 板块判断：军工板块处于长期底部，逐步走出筑底阶段。
• 政策背景：军民融合已上升为国家战略，政策持续落地将推动更多优势企业进入军品科研生产领域。
• 重点推荐企业：银邦股份、高德红外、晨曦航空、海兰信等民参军企业。
• 投资组合调整：
  • 当前组合：内蒙一机、航发动力、中直股份、高德红外、信质电机（权重20%），组合收益率为-3.92%。
  • 下周组合：内蒙一机、航发动力、信质电机、银邦股份、高德红外（权重20%）。

行业新闻

国际安全局势

• 美国通过2018财年国防预算6920亿美元。
• 日本与美国、印度会谈，联合施压朝鲜。
• 中国反对在韩部署“萨德”系统。
• 美国空军协会称可能需要174架B-21轰炸机。

军工科技及产业动态

• 天津直博会与北京航展成功举办，展示多项军民融合成果。
• 中国航发首次作为主办单位参加北京航展，展出QD70燃机等明星产品。

军民融合进展

• 第三届军民融合发展高技术装备成果展览暨论坛在北京举行。
• 会议审议通过多项军民融合政策文件，推动深度融合发展。

公司公告精选

• 景嘉微：石家庄分公司完成工商登记。
• 隆华节能：控股股东及董事减持股份。
• 方大化工：实际控制人转让部分股份。
• 太阳鸟：发行股份购买资产并募集配套资金获证监会核准。
• 金信诺：计划回购股份，最高不超过2800万元。
• 高德红外：设立全资子公司，拓展电子通信业务。
• 中鼎股份：收购国能电池股权。
• 欧比特：2017年前三季度业绩同比增长141.82%-154.19%。
• 华测检测：持股5%以上股东协议转让股份。
• 同友科技：收到证监会反馈意见。
• 天和防务：控股股东部分股份质押。
• 中电广通：股东增持，承诺不低于10亿元。

风险提示

• 军工板块事件催化具有阶段性。
• 军改及军民融合对行业基本面影响可能不达预期。

分析师信息

• 分析师：陆洲
• 背景：北京大学硕士，军工行业首席分析师，曾任多家券商研究员及基金研究部组长。
• 承诺：报告观点、逻辑和论据为分析师研究成果，引用信息已注明出处，不与薪酬直接相关。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。