私募月报（2018年1月）：私募管理规模再创新高，组合基金夺冠-20180227-华创证券-23页-1mb

私募基金行业2018年1月月报总结

核心内容

2018年1月，中国私募基金行业迎来良好开局，管理规模再创新高，管理人数量、备案基金数量及管理规模均实现增长。同时，私募产品整体表现上佳，平均收益率为0.91%，正收益产品占比达58%。在主要策略中，组合基金表现最为突出，股票策略、宏观策略、市场中性策略表现良好，而事件驱动和债券基金表现不佳。此外，私募行业监管动态频繁，包括信用报告制度、资管新规、专项检查及涉税信息报送等，进一步加强了行业规范与透明度。

主要观点

1. 行业数据增长显著

• 截至2018年1月底，已登记私募基金管理人22,883家，较2017年底增加437家。
• 已备案私募基金69,086只，较2017年底增加2,668只。
• 管理基金规模达到11.76万亿元，较2017年底增加6,600亿元。
• 证券类私募为行业增长的主要动力，管理人数量、备案基金数量及实缴规模均有显著提升。

2. 产品业绩表现

• 1月份私募基金产品平均收益率为0.91%，较前一月提高0.45个百分点。
• 除事件驱动和债券基金外，其余策略产品平均业绩均有提升。
• 组合基金表现最佳，产品平均收益率达1.59%，正收益产品占比为75%。
• 股票策略产品平均收益率为1.02%，但受市场回调影响，月末出现较大回撤。
• 债券基金整体表现不佳，平均收益率为-0.10%，其中事件驱动策略跌幅最大，平均下跌1.8个百分点。

3. 策略分析

• 股票策略：1月份A股整体上涨，但月末受美股震荡和业绩预亏影响，出现回调。产品平均收益率为1.02%，正收益产品占比57.02%。
• 市场中性：整体表现较好，产品平均收益率为1.06%，主要受益于对冲成本降低和策略优化。正收益产品占比达77.84%。
• 管理期货：由于商品市场波动较低，策略表现不佳，产品平均收益率为-0.27%。
• 债券基金：整体表现欠佳，平均收益率为-0.10%，主要受监管政策及市场情绪影响。

关键信息

1. 行业规模与结构

• 证券类私募管理人数量、备案基金数量及实缴规模均大幅增长。
• 自主发行与顾问管理的私募证券基金管理人数量分别为8,557家和959家。
• 顾问管理规模超过50亿元的机构有8家，包括重阳投资、景林资产、合晟资产等。

2. 产品收益分布

• 股票策略产品数量最多，达5,675只，平均收益率为1.02%。
• 债券基金产品数量为268只，平均收益率为-0.10%，其中事件驱动策略表现最差。
• 市场中性策略产品平均收益率为1.06%，正收益产品占比最高。

3. 市场动态

• A股在新年开局表现强劲，但月末受美股震荡和业绩预亏影响，出现回调。
• 1月份沪深两市日均成交额显著回升，从3,753亿元升至5,175亿元。
• 融资余额稳步上升，市场情绪逐步回暖。

4. 监管动态

• 中基协推出私募“体检报告”制度，通过“一性三度”（合规性、稳定度、专业度、透明度）对私募机构进行信用评估。
• 私募资管新规要求7月1日起报送持有人信息，提高信息透明度。
• 2018年私募专项检查启动，重点检查三类机构：集团化跨辖区私募、管理非标债权私募及其他存在风险线索的私募。
• 启动非居民金融账户涉税信息报送，要求私募机构在2018年5月31日前完成首次报送。

行业趋势与展望

• 私募行业监管持续加强，推动行业规范化发展。
• 信用报告制度有助于提升行业透明度，吸引更多增量资金。
• 产品业绩分化加剧，部分策略表现优于市场，部分策略表现不佳。
• 未来私募行业将继续面临严格的合规与风险监管，对机构提出更高要求。

附：主要图表与数据

图表目录概览

• 图表1：2018年1月私募基金备案数据
• 图表2-4：私募证券基金备案数据
• 图表5-6：新成立私募证券基金产品数量及策略分布
• 图表7：私募证券基金管理人管理规模分布
• 图表8-14：私募策略指数走势与产品收益率分布
• 图表15-18：A股主要指数走势及行业、概念板块表现
• 图表19-20：中证流通成交额与沪深两市融资余额走势
• 图表21-36：私募机构调研统计及各类策略产品收益情况

总结

2018年1月，中国私募基金行业在监管政策与市场环境的双重推动下，管理规模和产品数量均实现增长，行业整体表现良好。但不同策略表现差异明显，组合基金、股票策略、宏观策略等表现优异，而事件驱动、债券基金及管理期货表现不佳。与此同时，监管力度加大，私募信用报告制度、资管新规及专项检查等措施进一步提升了行业的透明度与规范性，为私募行业未来健康发展奠定了基础。